铜日报：圣诞节外盘短暂休战，电解铜价高位横盘仍可关注

圣诞节外盘短暂休战，电解铜价高位横盘仍可关注 一、日度市场总结 通惠期货研发部 铜期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：12月25日SHFE主力合约价格收于95570元/吨，较12月24日的95660元/吨小幅回落90元，跌幅0.09%；LME铜价在12月24日收于12133美元/吨，较前日上扬78美元。基差走弱，SMM升水铜贴水从12月19日的-180元/吨加深至12月25日的-280元/吨。 持仓与成交：隔夜伦铜在12月24日成交量收缩至1.8万手，持仓量降至34万手；沪铜主力合约成交量收缩至14.5万手，持仓量降至24.4万手。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：LME铜库存在12月25日大幅增加6861吨至59083吨，增幅13.14%，凸显供应宽松；江西铜业于12月24日收购SolGold，强化长期铜矿资源控制；CSPT会议在12月25日决定不设2026年一季度加工费参考数字，增加冶炼不确定性；11月废铜进口环比增5.8%至20.81万吨，补充供应。 需求端：高铜价抑制下游需求，SMM报告显示华北地区现货升贴水在12月25日大跌至贴水600元/吨，精铜杆市场成交惨淡；年末资金结算导致提货情绪疲软，市场观望元旦后采购回升。 库存端：全球库存整体偏高，SHFE库存在12月24日小幅减少至157025吨；COMEX库存增至479540短吨，强化过剩预期。 价格走势判断 预计铜期货价格未来一到两周维持高位震荡。驱动原因：供给端LME库存大幅积累和废铜进口增加压制价格，需求端高铜价抑制消费且年末疲软持续，宏观情绪上江西铜业收购提供长期支撑但短期影响有限。铜价变动区间预计在94000-96000元/吨。 三、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我基于提供的数据和资讯，描述并分析铜期货市场的相关数据变化情况。输出结构必须严格按照指定框架： 1. **铜期货市场数据变动分析**- **主力合约与基差**- **持仓与成交** 2. **产业链供需及库存变化分析** - **供给端**- **需求端**- **库存端** 3. **价格走势判断** 关键要求： - 引用数据及资讯时带上具体日期（如5月24日）。 - 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。 - 返回内容中包含正文即可，不需要其他部分。 - 避免在分析时使用“一、”、“二、”、“三、”序号。 - 避免使用emoji符号。 - 语言简洁明了，逻辑清晰，准确性和时效性。 **数据部分：** - 现货价格（SMM:1#铜）：12月25日95070.0元/吨，12月24日95040.0元/吨，变化+30.0元/吨（小幅上涨）。- 升水铜、平水铜、湿法铜的升贴水：均在下降，例如升水铜从-180到-280元/吨（贴水加深）。 - LME(0-3)升水：12月24日19.69美元/吨（之前13.16，上升）。 - SHFE价格：12月25日95570.0元/吨，12月24日95660.0元/吨，变化-90.0元/吨（小幅回落）。 - LME价格：12月24日12133.0美元/吨，之前12055.0美元/吨（上升）。 - 库存： - LME库存：12月25日59083吨，12月24日52222吨，变化+6861吨（大幅增加）。 **资讯部分：** - SMM华北市场：需求受高铜价抑制，年末持货商压力强，升贴水大跌至贴水600元/吨。 - 江西铜业收购SolGold：12月24日，收购铜矿公司，估值8.67亿英镑，核心资产Cascabel铜金矿。 - CSPT会议：12月25日，不设2026年一季度现货铜精矿加工费参考数字。 - 铜快讯：伦铜和沪铜价格波动，伦铜收涨0.65%，沪铜主力降0.25%，成交量持仓量变化。 - 精铜杆市场成交惨淡，高铜价抑制需求。 - LME持仓数据：铜持仓减少。 - 再生电解铜项目开工：12月23日，年产20万吨。 - 废铜进口增加：11月进口20.81万吨，环比增5.8%，同比增19.9%。 现在，按照框架构建输出： ### 铜期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**： - 主力合约（SHFE）价格在12月25日为95570元/吨，较12月24日的95660元/吨小幅回落90元，跌幅0.09%。 - LME铜价在12月24日收于12133美元/吨，较前日上扬78美元，涨幅0.65%。 - 基差方面，SMM升水铜贴水从12月19日的-180元/吨加深至12月25日的-280元/吨，显示现货贴水扩大，基差走弱。 - **持仓与成交**： - 隔夜伦铜成交量至1.8万手，持仓量至34万手；沪铜主力合约成交量至14.5万手，持仓量至24.4万手（12月24日数据）。LME铜持仓在12月24日减少2248手，显示持仓量收缩。 ### 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**： - 供应方面，LME铜库存在12月25日大幅增加6861吨至59083吨，增幅13.14%，表明供应压力增大。 - 江西铜业于12月24日宣布收购SolGold，增强长期铜矿资源控制；CSPT会议在12月25日决定不设2026年一季度加工费参考数字，暗示冶炼端不确定性。 - 废铜进口增加，11月环比增5.8%至20.81万吨，提供额外供应来源。 - **需求端**： - 需求端承压，华北地区现货升贴水大跌至贴水600元/吨（SMM报告），高铜价抑制精铜杆等下游需求，成交惨淡。 - 年末资金结算导致提货情绪疲软，市场观望元旦后采购情绪。 - **库存端**： - 全球库存变化：LME库存显著上升，SHFE库存小幅减少至157025吨（12月24日），COMEX库存增加至479540短吨（12月24日），整体库存水平偏高。 ### 价格走势判断 - 结合供给端库存增加、需求端疲软以及宏观情绪偏谨慎，预计铜期货价格在未来一到两周将维持高位震荡。 - 驱动原因：供给端LME库存大幅积累，需求端受高铜价抑制，宏观上江西铜业收购提供长期支撑但短期影响有限。 - 铜价变动区间预计在94000-96000元/吨（SHFE）附近震荡。 确保语言简洁： - 使用指定词汇：小幅回落、上扬、维持稳定、基差走弱、成交量/持仓量收缩等。 - 引用日期：如12月24日、12月25日等。 - 不要引用其他期货公司观点：资讯中提到的SMM是数据来源，不是观点，OK。 - 输出只有正文。 最后，价格走势判断部分： - 形成对期货价格未来一到两周的走势判断：高位震荡（避免矛盾）。 - 从供给端变化、需求端变化、宏观情绪三个角度分析驱动原因。