丙烯日报：供应端压力增加，限制盘面反弹高度

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价5772元/吨（+14），丙烯华东现货价5850元/吨（+0），丙烯华北现货价5705元/吨（+0），丙烯华东基差78元/吨（-14），丙烯华北基差-260元/吨（-75）。丙烯开工率75%（+1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR202美元/吨（+2），丙烯CFR-1.2丙烷CFR36美元/吨（-5），进口利润-388元/吨（+7），厂内库存46010吨（-550）。丙烯下游方面：PP粉开工率37%（-0.20%），生产利润25元/吨（+0）；环氧丙烷开工率74%（-2%），生产利润372元/吨（+230）；正丁醇开工率80%（+2%），生产利润451元/吨（+0）；辛醇开工率85%（+3%），生产利润670元/吨（+50）；丙烯酸开工率80%（+0%），生产利润372元/吨（+0）；丙烯腈开工率80%（+0%），生产利润-388元/吨（-36）；酚酮开工率79%（+3%），生产利润-902元/吨（+0）。 市场分析 供应端，丙烯产量整体延续高位，东北丙烯外卖量流向山东主力区域，供应宽松格局延续，短期PDH亏损检修现象仍不明显，供应压力延续；需求端，下游整体开工恢复有限，其中丙烯与PP粉价差虽小幅扩大仍处于同期低位，PP粉仍因利润倒挂，部分主力粉料装置开工恢复仍有限，主力下游PP粉开工环比继续回落；环氧丙烷开工环比下滑；酚酮则因装置重启开工回升明显，后期看下游成本压力仍制约需求回升，丙烯需求支撑有限。成本端国际油价近期受地缘局势影响反弹走高，外盘丙烷价格亦有所回升，近期成本端支撑增强，后续关注PDH装置停工情况。 策略 单边：观望，短期情绪带动盘面反弹，但供需持续宽松、下游支撑偏弱，反弹高度或有限。 跨期：无跨品种：无 原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动； 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：PL01-03合约价差..............................................................................................................................................................3图5：PL03-05合约价差..............................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润..........................................................................................................................................................6图22：环氧丙烷开工率................................................................................................................