核心观点与关键数据
林清轩作为中国面部精华油市场的领导品牌，凭借对山茶花油的深耕及顺应以油养肤趋势，实现了快速发展。2023年上半年，公司收入与利润均翻倍增长，展现出强劲的市场表现。
品牌发展历程与财务表现
公司成立于2003年，核心产品山茶花精华油自2014年起连续11年位居全国榜首，市场份额12.4%。2024年营收达12亿元，净利润1.87亿元，毛利率超80%。预计12月30日登陆港交所，创始人孙来春先生持有公司70%以上股份，管理层稳定。
精华油品类增长与品牌拓展策略
500元以上价格带的高端市场、抗衰紧致功效以及面部精华油品类表现突出，林七轩品牌2024年精华油营收占比达37%，增速58%，成为收入增长主引擎。公司构建1+4产品矩阵，包括面霜、精华液等，微珠精华水迅速占据线上平台20%以上份额。
护肤品公司产能与渠道发展综述
公司在上海拥有总厂和分厂，2022年护肤品产能达4亿件，原料产能300.65吨。线下渠道稳健，2025上半年门店增至554家，二线至四线城市占比58%，提供体验式护理服务。线上转型成效明显，2024年线上营收7.1亿元，占比近60%。
线上转型与客群破圈
公司通过抖音和小红书等平台的本地化计划，以及明星和跨品牌IP合作，成功吸引18-30岁客群，提升品牌影响力。林清轩以差异化成分切入市场，从精华油延伸至多品类，推动客群从小众到大众的破圈，实现超越行业大盘的增长。
未来增长潜力分析
林清轩品牌历经中国化妆品行业多个发展阶段的韧性与成长，通过优化服务、精准定位及前瞻性布局低线城市美容服务，展现出强劲的叙事逻辑与成长潜力。预计未来一年，林清轩将实现30%以上的收入增长，全年有望达到25亿元收入。
发言人总结
发言人1指出林清轩2023年上半年收入约10亿元，利润达2亿元，同比增长近翻倍，全年利润有望达到4.44.5亿元，全年收入可达约25亿元。发言人2强调林清轩作为油养肤细分市场的龙头品牌，展现出超大盘增速，多平台GMV快速增长，尤其在抖音平台主导面部和眼部精华油市场。
要点回顾
- 林清轩上半年实现约10亿元收入，利润达2亿元，同比增长近翻倍。
- 公司基于山茶花精油扩展至多个品类，所有产品均处于高速增长状态。
- 养肤赛道消费者护肤理念正从去油转向以油锁水、水油同补。
- 抖音平台市场份额分别达到面部精华油市场的63%和眼部精华油市场的70%。
- 国产品牌在线上精油护肤市场占比超过50%，面部精华油中500元以上产品销量占比13.9%，但贡献了41.8%的GMV份额。
- 林清轩是中国面部精华油市场的领导品牌，2024年前五大品牌的集中度达到37.42%。
- 公司核心战略聚焦于高端价格带（500元以上），主打抗衰和紧致功效的产品。
- 公司围绕精华油构建1+4产品矩阵，微珠精华水迅速占据线上平台20%以上份额。
- 公司独家合作山茶花养殖基地并自建生产工厂，确保原料品质，有效保障高品质原料供应。
- 公司在面部精华油、抗衰及高端护肤三大细分市场均占据领先位置。
- 公司研发端积累多项配方和专利技术，目前已拥有超过百项配方及80项专利。
- 公司在线下渠道方面表现出显著优势，不断拓展下沉市场，截至2024年已开设506家线下门店。
- 公司通过线上转型契机，通过抖音等平台进行达人合作和IP联名活动，提升品牌影响力。
- 林清轩拥有超过20年的历史，成功抵御了线上化冲击，通过聚焦山茶花精华成分，逐步扩展到其他品类。
- 预计未来一年，林清轩将实现30%以上的收入增长，全年有望达到25亿元收入。
