第一部分数据分析
- 日期：2025年12月24日
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第二部分基本面分析
国际市场：
- 马来西亚12月1-20日棕榈油产量预估减少7.44%，其中马来半岛减少11.66%，沙巴减少2.12%，沙捞越减少0.75%，婆罗洲减少1.73%。
国内市场（P/Y/OI）：
- 棕榈油：宏观情绪较好，技术性反弹，期价震荡小幅收涨。截至12月19日，全国重点地区棕榈油库存70万吨，环比增加4.73万吨（增幅7.25%），处于历史同期中性水平。产地报价偏稳，进口利润倒挂约-300，基差偏稳。短期缺乏明显驱动，但反弹高度有限，可逢低试多。
- 豆油：上周压榨量213.06万吨，开机率58.61%，库存112.35万吨，环比减少1.39万吨（降幅1.22%），处于历史同期偏高水平但库存拐点已到。基差稳中有降，市场交投清淡，部分油厂断豆停机。后期大豆到港减少，压榨高位回落，库存或小幅去库但整体不缺，预计底部震荡。
- 菜油：市场传贸易商接交割及求购菜油，期价震荡收涨。上周菜籽压榨量为0万吨，菜籽库存见底。截至12月12日，沿海菜油库存33.6万吨，环比减少1.7万吨，仍处高位但边际去库。欧洲菜油FOB报价1100美元附近，进口利润倒挂至-1500。澳菜籽到港改善供应预期，但通关顺利压榨或推迟至明年。在菜籽未完全放开前，菜油价格仍有支撑。
第三部分交易策略
- 单边：短期油脂缺乏驱动，建议观望，下跌企稳后逢低试多，反弹高度有限。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第四部分相关附图
数据来源：银河期货，WIND
（附图略）
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