棕榈油供需出现边际好转 原油市场缺乏明确指引

发布时间：2025-12-25 09:54:55作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 12月24日，棕榈油期货主力合约收涨0.47%至8488.0元。 持仓量变化 12月24日收盘，棕榈油期货持仓量：-7874手至448640手。 背景分析 生柴政策预期仍存在较大反复，另外该国表示2026年可能向在森林地区非法经营的棕榈油企业和采矿者罚款85亿美元。监管政策的加码加剧市场对供给端的担忧。 后市展望 棕榈油供需面出现边际好转，但方向性动能仍相对有限，价格受相关品影响仍较大。另外受节假日影响马棕今日休市。 研报正文研报正文 【棕榈油】 昨日棕榈油价格早盘震荡运行，夜盘再度小幅走强，价格重心略有抬升。供需方面，马棕产销数据均出现好转，产量有所下滑，出口整体改善，关注马棕库存变化。 印尼方面，生柴政策预期仍存在较大反复，另外该国表示2026年可能向在森林地区非法经营的棕榈油企业和采矿者罚款85亿美元。监管政策的加码加剧市场对供给端的担忧。 综合来看，棕榈油供需面出现边际好转，但方向性动能仍相对有限，价格受相关品影响仍较大。另外受节假日影响马棕今日休市。 【甲醇】 到港量增长18.43万吨至52.83万吨，创历史邢傲，增长几乎全部来自江苏港口。港口库存增加19.37万吨至141.25万吨，华东累库20.8万吨，华南去库1.4万吨。 本月进口量预计为140万吨，较预计减少20万吨，这批货物推迟至1月，因此1月进口量仍保持极高水平。生产企业库存增加1.28万吨至40.4万吨，达到2月以来最高。库存压力再度显现，现货涨幅受限，不过近期化工板块整体反弹，甲醇也将受益。 【原油】 震荡拉锯格局地缘政治方面，委内瑞拉推出反海盗法对抗美国，中方批评美国行动加剧地区紧张，俄罗斯、伊朗等国表示支持委内瑞拉。此事后续可能继续扰动油价。 此外乌克兰总统表示不会放弃加入北约，意味着俄乌和平进程短期内难有实质性进展。西方假期期间地缘风险激化概率较低，且美国EIA库存数据推迟发布，市场缺乏明确指引。整体看，油价预计将在年内剩余时间维持低位震 荡拉锯格局，不建议在当前价位继续追涨油价。关联品种关联品种棕榈油甲醇原油所属公司：兴业期货