市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约15650元/吨（+360元/吨），NR主力合约12615元/吨（+210元/吨），BR主力合约11395元/吨（+220元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶15250元/吨（+300元/吨），青岛保税区泰混14780元/吨（+260元/吨），泰国20号标胶1865美元/吨（+20美元/吨），印尼20号标胶1785美元/吨（+20美元/吨），齐鲁石化BR9000出厂价11100元/吨（+200元/吨），浙江传化BR9000市场价10950元/吨（+0元/吨）。
市场资讯
- 进口数据：2025年11月中国天然橡胶进口量64.36万吨（环比+25.98%，同比+14.69%），1-11月累计进口587.16万吨（累计同比+16.98%）。
- ANRPC预测：2025年11月全球天胶产量147.4万吨（降2.6%），消费量124.8万吨（降1.4%）；前11个月全球产量1337.5万吨（增2%），消费量1393.2万吨（降1.7%）。
- 轮胎市场：半钢四季胎货源充足，出货放缓；半钢雪地胎处于终端去库阶段；整体成交平淡，价格弱势。
- 重卡销量：2025年11月重卡销量11.3万辆（同比+65%），创今年最高月销量。
- 汽车产销量：2025年11月汽车产销量分别为353.2万辆和342.9万辆（环比+5.1%和+3.2%，同比+2.8%和+3.4%），产量首次超350万辆。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-400元/吨（-60），RU-混合胶价差870元/吨（+100），NR基差528.00元/吨（-78.00），全乳胶15250元/吨（+300），混合胶14780元/吨（+260），3L现货15500元/吨（+200）；STR20#报价1865美元/吨（+20），全乳胶与3L价差-250元/吨（+100），混合胶与丁苯价差3480元/吨（+160）。
- 原料：泰国烟片58.22泰铢/公斤（-0.03），胶水55.20泰铢/公斤（-0.50），杯胶50.80泰铢/公斤（+0.00），胶水-杯胶4.40泰铢/公斤（-0.50）。
- 开工率：全钢胎63.61%（-0.94%），半钢胎70.01%（-0.13%）。
- 库存：天然橡胶社会库存515227吨（+16339），青岛港库存1182245吨（+29327），RU期货库存87160吨（+30170），NR期货库存58968吨（-605）。
- 分析：海南产区临近停割，供应增加缓慢；港口库存及社会库存持续累库；成本端支撑较强，关注泰柬冲突及泰国南部雨水，但供应回升或难以改变；下游需求淡季，工厂开工率回升难度加大，累库节奏将延续。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-445元/吨（-170），丁二烯中石化出厂价7800元/吨（+0），齐鲁石化BR9000报价11100元/吨（+200），浙江传化BR9000报价10950元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶10630元/吨（+50），顺丁橡胶东北亚进口利润-1303元/吨（+14）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶76.26%（+5.58%）。
- 库存：贸易商库存5690吨（-720），企业库存28850吨（+1250）。
- 分析：上游检修偏少，供应充裕；下游轮胎需求偏弱，产销压力增加，轮胎厂开工率可能回落；丁二烯外盘上涨，市场预期偏强，成本支撑延续。
策略
- RU及NR中性：关注泰柬冲突及泰国南部雨水，但供应回升或难以改变；港口库存增加叠加下游需求淡季，累库节奏将延续。
- BR中性：上游检修偏少，供应充裕；下游需求偏弱，轮胎厂开工率可能回落；丁二烯外盘上涨，成本支撑延续。
风险
