中俄举行空中战略巡航，美国国防开支或创新高

本报告导读： 军工《朱雀三号重复使用运载火箭发射入轨，“千帆星座”与空客达成合作》2025.12.07军工《神舟二十二号发射成功，美放弃“星座级”护卫舰项目》2025.12.02军工《我国商业航天事业有望驶入快车道》2025.11.27军工《福建舰首次实兵演练，美国将向沙特出售F-35》2025.11.23军工《海军四川舰开展首次航行试验，美军提交对委内瑞拉动武方案》2025.11.17 上周军工板块上涨，俄军“匕首”导弹使用量创纪录。中俄举行空中战略巡航，美国国防开支或创新高。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。 投资要点： 上周军工板块上涨，俄军“匕首”导弹使用量创纪录。1)上周(12.08-12.12)上证综指下跌0.34%，创业板指数上涨2.74%，国防军工指数上涨3.57%，跑赢大盘3.92个百分点，排名第2/29。2)追梦空天科技完成近2亿元A轮融资，持续领跑混动倾转赛道。3）俄军“匕首”导弹使用量创纪录。4）美海军成立首个新型信息战中队。5）美战机飞入委内瑞拉领空，无人机现身近海。6）警惕日本加速图谋军事松绑。7）英媒：英国皇家海军将缩减在中国周边训练规模。 中俄举行空中战略巡航，美国国防开支或创新高。1）中国国防部9日发布消息称，根据中俄两军年度合作计划，当天双方在东海、太平洋西部空域组织实施第10次联合空中战略巡航。与此同时，中国海军辽宁舰航母编队在宫古海峡附近海域进行训练。2）据路透社12月7日报道，美国国会议员7日公布一项年度国防政策议案，授权明年的国家安全开支达到创纪录的9010亿美元，比特朗普总统要求的金额多数十亿美元，并向乌克兰提供4亿美元军事援助。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十五五期间有望加速补短板。 风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险 目录 1.核心观点：中俄举行空中战略巡航，美国国防开支或创新高...................32.行情回顾：板块上涨，国防信息化板块表现较好.......................................42.1.行业表现：上涨3.62%，跑赢大盘2.22pp.............................................42.2.指数表现：中证国安指数指数等指数表现较好....................................52.3.板块表现：国防信息化板块表现较好....................................................53.军工行业重大新闻..........................................................................................73.1.国内新闻....................................................................................................73.2.国际要闻....................................................................................................84.风险提示........................................................................................................14 1.核心观点：中俄举行空中战略巡航，美国国防开支或创新高 上周军工板块上涨，俄军“匕首”导弹使用量创纪录。1)上周(12.08-12.12)上证综指下跌0.34%，创业板指数上涨2.74%，国防军工指数上涨3.57%，跑赢大盘3.92个百分点，排名第2/29。2)追梦空天科技完成近2亿元A轮融资，持续领跑混动倾转赛道。3）俄军“匕首”导弹使用量创纪录。4）美海军成立首个新型信息战中队。5）美战机飞入委内瑞拉领空，无人机现身近海。6）警惕日本加速图谋军事松绑。7）英媒：英国皇家海军将缩减在中国周边训练规模。 中俄举行空中战略巡航，美国国防开支或创新高。1）中国国防部9日发布消息称，根据中俄两军年度合作计划，当天双方在东海、太平洋西部空域组织实施第10次联合空中战略巡航。与此同时，中国海军辽宁舰航母编队在宫古海峡附近海域进行训练。2）据路透社12月7日报道，美国国会议员7日公布一项年度国防政策议案，授权明年的国家安全开支达到创纪录的9010亿美元，比特朗普总统要求的金额多数十亿美元，并向乌克兰提供4亿美元军事援助。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十五五期间有望加速补短板。 投资主线：1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞；2）元器件：中航光电、国博电子、睿创微纳；3）分系统：航发动力、中航机载、北方导航；4）材料与加工：菲利华、光威复材、华秦科技、西部材料、航材股份。 相关标的：1）总装：航天彩虹、中航成飞；2）元器件：紫光国微、航天电器、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：江航装备；4）材料与加工：中航重机、中航高科、西部超导、航宇科技、铂力特。 风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。 2.行情回顾：板块上涨，国防信息化板块表现较好2.1.行业表现：上涨3.57%，跑赢大盘3.92pp 上周(12.08-12.12)上证综指下跌0.34%，创业板指数上涨2.74%，国防军工指数上涨3.57%，跑赢大盘3.92个百分点，排名第2/29。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.2.指数表现：国防军工(中信)指数等指数表现较好 上周(12.08-12.12)各大军工指数表现较好，其中国防军工(中信)指数表现最好，上涨3.57%，排名第1/10。 2.3.板块表现：国防信息化板块表现较好 上周(12.08-12.12)，国防信息化板块表现相对较好： 国防信息化板块：中瓷电子（40.65%)、红相股份（36.36%）、霍莱沃（34.30%）等股票涨幅居前；蓝盾光电（-15.15%）、和而泰（-12.62%)、特发信息（-9.46%）等股票跌幅居前。 3.军工行业重大新闻 3.1.国内新闻 【海军989编队抵达印度尼西亚进行友好访问】当地时间7日上午，正在执行远海综合实习任务的中国海军989编队长白山舰、郑和舰和“向前进1号”船，抵达印度尼西亚雅加达丹戎不碌港码头，开始进行为期4天的友好访问访问期间，双方将开展文化交流，海军长白山舰和郑和舰将举行舰艇开放活动。这次访问是中国海军长白山舰和“向前进1号”船首次访问印度尼西亚，郑和舰第4次访问印度尼西亚。 （原文链接： https://www.xinhuanet.com/milpro/20251208/22f93212968848aeb89bf6ec82cc876e/c.html） 【追梦空天科技完成近2亿元A轮融资，持续领跑混动倾转赛道】近日，追梦空天科技正式完成近2亿元A轮融资。本轮融资由航投基金领投，德清产投跟投，老股东钧山资本、海邦沣华超额跟投，这是公司在2025年内完成的第三轮亿元级融资。 据了解，本次融资将用于加速推进DF600的适航取证与量产准备，以及DF3000的工程研制，并持续补强核心团队。同时，追梦空天科技在2025年取得了一系列关键突破。DF600已全面进入适航取证阶段，其型号合格证（TC）申请已正式获得中国民用航空西南地区管理局受理，成为中国首款获受理的混合动力倾转旋翼无人驾驶飞行器。DF3000工程验证迈入关键节点，其全尺寸功能样机即将迎来首飞。 在商业化方面，追梦空天科技已初步构建可持续的业务模型。继2024年信息智能业务实现数千万元收入后，商业化进程显著提速。预计2025年，整体收入规模较上年同期实现两倍级增长。 追梦空天科技以“引领智能电动航空时代，实现人类自由飞行梦想”为目标，深耕混合动力倾转旋翼技术路径，致力于开发兼顾长航程、高安全性与商业化可行性的综合解决方案。追梦空天科技将继续携手产业链伙伴，共同构建安全、高效、绿色的低空经济生态，务实推动电动航空时代的到来。。 （原文链接：https://www.xinhuanet.com/milpro/20251208/bade1b7f1025460e910f373bda032430/c.html） 数据来源：新华网 【俄举行第十次联合空中战略巡航】中国国防部9日发布消息称，根据中俄两军年度合作计划，当天双方在东海、太平洋西部空域组织实施第10次联合空中战略巡航。与此同时，中国海军辽宁舰航母编队在宫古海峡附近海域进行训练。接受《环球时报》采访的军事专家表示，中俄空中编队和辽宁舰航母编队可能会“相遇”。 2019年7月23日，中国与俄罗斯两国空军在东北亚地区组织实施首次联合空中战略巡航，当时中方派出2架轰-6K飞机，与俄方2架图-95飞机混合编队，位日本海、东海有关空域按既定航线组织联合巡航。此后，中俄两国空军每年都会举行联合空中战略巡航，2022年，2023年以及2024年每年均实施两次联合空中战略巡航。 中国空军9日发布的视频显示，中国空军派出了轰-6K战略轰炸机、歼-16等战机参加巡航。军事专家张军社9日对《环球时报》表示，中俄联合空中战略巡航的战略轰炸机均具备较强的远域作战能力。两军战机编队在东海、西太平洋相关海空域开展战略巡航。这一行动不仅检验了两国空军远洋联合行动能力，也有效提升了其联合作战水平。 （原文链接： https://www.xinhuanet.com/milpro/20251210/c767106452b54b398e6476d7056379cc/c.html） 【中新“合作-2025”陆军联合训练中方参训部队抵新】解放军报新加坡12月8日电王涵、罗可报道：一架搭载中国和新加坡“合作-2025”陆军联合训练中方参训人员和装备的运-20飞机8日抵达新加坡樟宜空军基地。 据了解，此次联训不仅是中新两国陆军第7次举办“合作”系列联合训练，也是继2023年确定“以三年为一个课题周期”后的第三年。在“联合城市反恐作战”课题基础上，前两年分别侧重于营指挥所演习、营实兵综合演练，今年则突出旅级推演和营级实兵演练，旨在深化提高两军在联合反恐行动中的协同配合能力。 参加此次联训的中方部队由第74集团军某旅抽组。此后的十余天时间，中新双方将通过混合编组、联合指挥、协同行动等方式，在城市反恐作战指挥、战术运用、后勤保障等方面进行全方位交流，携手探索现代城市反恐作战的新战法、新思路，共同提升应对非传统安全威胁的能力水平。。 （原文链接： https://www.xinhuanet.com/milpro/20251209/9089555494f64bbd9a4710143f718f91/c.h