宝城期货动力煤早报

品种观点参考

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
• 备注：
  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
  • 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。
  • 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块

• 品种：动力煤现货
  • 日内观点：震荡
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：
    • 供应方面：临近年底，部分民营煤矿完成年度目标后开始停产，国有大矿维持正常生产，整体在采暖季保供框架下，国内动力煤产量平稳运行。
    • 需求方面：12月中旬，我国南部沿海城市气温依然偏高，局部地区最高气温仍超20℃，沿海八省电厂煤炭日耗虽季节性走强，但幅度偏缓。终端用煤企业谨慎观望，北港煤炭库存周内继续回升。
    • 库存数据：iFind数据显示，截至12月18日，环渤海9港煤炭总库存2934.7万吨，周环比增加63.2万吨，较去年同期库存偏高180.6万吨。
    • 研究结论：南部城市气温偏暖，动力煤供需格局偏宽松或拖累煤价下行。后续煤价企稳预计需等待沿海城市用煤需求改善，以及终端补库需求释放。

（仅供参考，不构成任何投资建议）