美加码太空扶持政策，太空或成科技竞赛新方向

报告要点

• 事件背景：美国白宫签署行政命令，旨在通过阿耳忒弥斯计划重返月球，建立月球前哨站，并鼓励私营部门投资太空领域，目标到2028年吸引至少500亿美元投资。
• 政策意图：美国试图强化其在航天领域的领先地位，通过“技术驱动增长”路径，与AI等高技术行业治理思路相似。
• 全球竞争：中国也相继出台相关政策，如优化卫星通信产业准入、推进商业航天发展，并在“十五五”规划中强调“航天强国”目标，显示太空或成为全球科技竞赛主战场。
• 技术进展：美国SpaceX和蓝色起源实现火箭回收，中国蓝箭航天朱雀三号试射成功，长征十二号甲预计将尝试火箭垂直回收，显示中国可回收火箭技术即将突破。
• 产业链分析：商业航天产业链初步形成，上游卫星制造及火箭发射环节率先受益，通信网络建设设备和应用终端也将逐步落地。
• 投资建议：关注商业航天产业链各环节核心供应商，特别是卫星应用相关标的。
• 风险提示：产业化进程和技术发展可能不及预期。

核心观点

• 美国通过行政命令强化太空政策，旨在重塑其在全球太空经济中的领先地位。
• 太空领域成为全球科技竞争新赛场，中国通过政策扶持商业航天产业发展。
• 中国可回收火箭技术即将迎来重大突破，推动商业航天产业链全面发展。
• 建议关注商业航天产业链各环节核心供应商，特别是卫星应用相关标的。
• 注意产业化进程和技术发展的潜在风险。