研究所日报

市场策略与板块展望
多家公募机构在2026年度策略会中聚焦AI科技、消费、创新药等板块，预判市场上涨动力将从单一估值驱动转向“盈利+估值”双重驱动。政策层面，中央经济工作会议强调鼓励消费，2026年可能聚焦服务消费等可持续领域；AI科技板块持续受关注，政策与成长预期明确。

央行与流动性分析
央行23日开展593亿7天逆回购，净回笼资金760亿元，但货币市场资金价格平稳，OMO存量降至5000亿以下。人民币汇率总体升值，离岸汇率创年内新高，与美元贬值及年末结汇需求相关，货币政策空间较大。

A股市场表现
当日A股总体上涨，上证指数微涨0.07%，深圳成指涨0.27%，成交金额放量379亿元；创业板指涨0.41%，科创50涨0.36%。国际市场方面，澳洲、美股表现突出，纳斯达克指数涨0.57%领涨，恒生科技跌0.69%。

利率与汇率动态
中证10年期国债收益率1.8355%，变动-0.7BP；银行间R001、R007均价分别为1.3542%、1.5028%。板块方面，电力设备、建筑材料、电子、有色金属领涨，社会服务、美容护理、商贸零售、国防军工跌幅居前。美元指数跌0.36至97.9093，离岸人民币汇率升119基点至7.0194。

风险提示
政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温。