核心观点
- 开门红情况乐观：中国人寿早早在2023年启动了开门红活动，整体情况符合预期，新单保费和信用价值均可取得主动表现。公司将继续坚持多元化的产品策略，并积极推动浮动收益型产品的转型。
- 个险渠道发展：个险渠道在新单表现上承压，但逐步追回。公司将继续进行渠道改革，并更重视个险渠道的核心地位，预计2026年个险渠道将会有更好的发展。
- 银保渠道发展：银保渠道被视为战略支撑渠道，公司将继续采取积极的态度推动银保渠道发展。银保渠道与银行的合作将更加深入，并建立更稳定的合作关系和运营模式。
- 产品结构调整：2023年中国人寿积极调整产品结构，分红险销售表现积极。预计2026年分红险占比会进一步提升，但公司仍将重视传统险产品，并根据客户需求销售合适的产品。
- 分红险特点：分红险的有效久期约为19年，盈利性不显著低于传统险。
- 健康险发展：公司积极处理分红型健康险的相关工作，并做好相应储备。健康险未来具有较好的前景，公司将根据客户需求开发和推进相应的业务。
- 负债端成本：存量保证成本在2023年已经开始出现拐点，新业务的定价利率将按照新的规则执行。公司负债端成本相对较低，有效久期约为9.5年。
- 投资端策略：公司投资端将坚持中性灵活的策略，并稳步积累优质的 高股息股票。公司将根据市场情况，对公开市场权益进行优化配置。
- 偿付能力管理：公司偿付能力管理处于较好的水平，新准则下的偿付能力测试尚处于测试阶段，未来将根据监管的安排进行推进。
- 洪湖基金：中国人寿参加了洪湖基金二期和三期，出资规模超过460多亿。洪湖基金主要投资于经营稳健、公司治理良好的优质上市公司和关系国计民生的重要行业公司。
- 未来展望：公司对“十四五”期间的发展保持了积极乐观的态度，将积极应对未来的挑战，并抓住行业发展机遇。公司将着重布局健康险、老龄化养老和财富管理等领域。
