存储扩产对半导体设备影响几何20251222

核心观点与关键数据

• 美光科技业绩增长：2022年第四季度营收同比增长57%，利润同比增长169%，主要得益于AI和数据中心对高性能存储需求的提升。
• 产品与技术进展：美光推出HBM和SSD等高性能解决方案，预计HBM4将于2026年第二季度推出。
• 供应链紧张：全球半导体存储供应链紧张局势预计将持续至2026年，推动存储需求和资本开支增加。

行业景气度与国产化机遇

• 存储行业景气向上：AI驱动下，DRAM和NAND需求激增，国内外晶圆厂加速扩产。
• 国产设备受益：国内存储行业供不应求，国产设备制造商因扩产趋势而受益，有望提升市场份额和技术水平。

设备与上市公司分析

• 设备需求增长：存储技术扩展将显著提升对半导体设备的需求，尤其是薄膜沉积、刻蚀和检测设备。
• 重点设备领域：光刻机、PVD、CVD、刻字机、IALD和抛光设备等需求旺盛。
• 上市公司受益：
  • 拓荆科技、中微公司：受益于全球数据中心建设和AI增长需求。
  • 华创、中工业：平台型公司，设备类别丰富，受益明显。
  • 拓晶：在CVD、ALD及HBM建核设备上优势突出，存储扩展对其拉动显著。
  • 中威：以刻蚀设备为主，需求量大，增速潜力大。
  • 微导纳米：ALD设备起家，逐步拓展至CVD，存储领域订单量增长显著。
  • 北方华创：平台型大公司，设备类别众多，受益于ICP、CP等刻蚀设备及CVD、PVD等设备。
  • 综合菲特：检量测设备制造商，国产化率低，有望在存储扩展中获得较大订单。

投资建议

• 关注存储产业链：整个存储产业链尤其是设备上市公司值得重点关注。
• 看好国产化机会：国内存储供不应求且国产化水平低，存储扩展空间被打开，建议重点关注相关设备上市公司的投资机会。