供应趋紧引发市场担忧 沪镍期价延续震荡偏强

发布时间：2025-12-23 14:09:40作者：瑞达期货来源：瑞达期货 行情复盘 12月22日，沪镍期货主力合约收涨4.55%至121260.0元。 资金流向 12月22日收盘，沪镍期货资金整体流入6.49亿元。 背景分析 中央经济工作会议明确提出，要“纵深推进全国统一大市场建设，深入整治‘内卷式’竞争”，并首次提出制定全国统一大市场建设条例。 后市展望 不锈钢成本镍铁下跌，钢厂利润改善，预计排产量高位;新能源汽车产销继续爬升，三元电池贡献小幅需求增量。国内镍库存延续增长，市场按需采购为主，现货升水上涨;海外LME库存亦呈现增长。 研报正文研报正文 行业消息行业消息 1、据经济参考报，近日召开的中央经济工作会议将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”列为明年经济工作重点任务之一。相关部门正积极部署，明确2026年工作重点，包括加快建立完善区域创新体系、深入实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程、深化拓展制造业数字化转型行动等。 2、中央经济工作会议明确提出，要“纵深推进全国统一大市场建设，深入整治‘内卷式’竞争”，并首次提出制定全国统一大市场建设条例。国家市场监督管理总局近期发布《汽车行业价格行为合规指南(征求意见稿)》，对汽车生产企业和销售企业的价格行为作出系统规范，直指近年来行业内频繁出现的恶性价格战、变相降价、价格欺诈等问题。 3、美联储理事米兰重申应降息以应对就业市场风险;纽约联储主席威廉姆斯认为CPI数据低是技术因素所致，并不急于调整货币政策;克利夫兰联储主席哈玛克表示，其更担心居高不下的通胀，暂缓降息是基本预测，倾向于将利率维持稳定至明年春季。 观点总结观点总结 宏观面，中央经济工作会议明确提出，要“纵深推进全国统一大市场建设，深入整治‘内卷式’竞争”，并首次提出制定全国统一大市场建设条例。基本面，菲律宾进入雨季，镍矿进口量回落趋势;印尼明年RKA B计划大幅削减配额，原料供应趋紧引发市场担忧，长期仍需看传导进程。 冶炼端，印尼镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加;中国及印尼多个新建精炼镍项目陆续投产，虽中间品原料紧张，利润亏损导致部分减产，但产量依旧处于高位，纯镍市场供应压力较大。 需求端，不锈钢成本镍铁下跌，钢厂利润改善，预计排产量高位;新能源汽车产销继续爬升，三元电池贡献小幅需求增量。国内镍库存延续增长，市场按需采购为主，现货升水上涨;海外LME库存亦呈现增长。技术面，放量减仓价格回升，空头氛围下降。观点参考：预计短线沪镍偏强调整，关注MA5支撑，上方12-12.2万关口或有阻力。 关联品种关联品种沪镍所属公司：瑞达期货