汽车行业研究周报：首批L3级车型获批上路，产业链升级在即

——汽车行业研究周报 投资摘要： 评级增持（维持） 每周一谈：首批L3级车型获批上路产业链升级在即 2025年12月22日 近期，工业和信息化部附条件许可了长安牌和极狐牌两款L3级自动驾驶车型产品。 刘宁分析师SAC执业证书编号：S1660524090001 一是长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车，可以实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能（最高车速50km/h），目前该功能仅限在重庆市内环快速路、新内环快速路（高滩岩立交—赖家桥立交）及渝都大道（人和立交—机场立交）等路段开启。 二是极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车，可以实现高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能（最高车速80km/h），目前该功能仅限在北京市京台高速（大兴区旧宫新桥—机场北线高速）、机场北线高速（大渠南桥—大兴机场高速）及大兴机场高速（南六环—机场北线高速）等路段开启。 L2到L3是辅助驾驶向自动驾驶的关键跨越。L2及以下属于驾驶辅助，驾驶责任始终由驾驶员承担，L3及以上正式进入自动驾驶范畴，驾驶责任可能在驾驶员、制造商和自动驾驶系统供应商等主体之间分配。 首批L3级车型获批上路，释放了多重积极意义： 产业里程碑：它标志着我国自动驾驶正式进入了“产品准入+上路通行”的量产应用新阶段，为整个产业链从实验室走向开放道路开辟了合法通道。明确安全基线：采用“附条件”和“小切口”的方式（如严格限定路段和场景），是在安全前提下支持创新，为行业划定了清晰的安全发展基线。驱动技术升级：L3级对系统的可靠性和安全冗余要求极高，这将倒逼感知硬件、算力平台、软件算法等整个产业链的技术迭代与升级。 展望未来，预计试点将从当前的高速、快速路拥堵场景，逐步向更复杂的城区道路扩展；从国家到地方的相关法律法规、技术标准随着试点经验不断健全，以支撑未来更大规模的推广；目前搭载高级别自动驾驶功能的车辆成本较高。未来需要通过技术进步和规模化应用，使成本下降，才能最终走进普通家庭。 总的来说，首批L3级车型上路是一个谨慎而坚实的起点，我国自动驾驶时代有序开启。 本周投资策略及重点关注： 汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；“国内大循环”带来的国产替代机会，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等。 本周重点关注组合：比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子。 风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。 内容目录 1.每周一谈：首批L3级车型获批上路产业链升级在即........................................................................................................32.投资策略及重点关注..........................................................................................................................................................33.市场回顾............................................................................................................................................................................44.汽车主要相关材料/组件价格..............................................................................................................................................55.风险提示............................................................................................................................................................................6 图表目录 图1：各板块周涨跌幅对比....................................................................................................................................................4图2：重点指数周涨跌幅........................................................................................................................................................5图3：汽车子板块周涨跌幅....................................................................................................................................................5图4：汽车板块周涨幅前五个股.............................................................................................................................................5图5：汽车板块周跌幅前五个股.............................................................................................................................................5图6：车用动力电池价格（元/Wh）.......................................................................................................................................5图7：热轧卷板价格（元/吨）...............................................................................................................................................6图8：铝价格（元/吨）.........................................................................................................................................................6图9：铜价格（元/吨）.........................................................................................................................................................6图10：橡胶价格（元/吨）....................................................................................................................................................6 1.每周一谈：首批L3级车型获批上路产业链升级在即 近期，工业和信息化部附条件许可了长安牌和极狐牌两款L3级自动驾驶车型产品。 一是长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车，可以实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能（最高车速50km/h），目前该功能仅限在重庆市内环快速路、新内环快速路（高滩岩立交—赖家桥立交）及渝都大道（人和立交—机场立交）等路段开启。 二是极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车，可以实现高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能（最高车速80km/h），目前该功能仅限在北京市京台高速（大兴区旧宫新桥—机场北线高速）、机场北线高速（大渠南桥—大兴机场高速）及大兴机场高速（南六环—机场北线高速）等路段开启。 L2到L3是辅助驾驶向自动驾驶的关键跨越。L2及以下属于驾驶辅助，驾驶责任始终由驾驶员承担，L3对应的是有条件自动驾驶，意味着在特定条件下，驾驶自动化系统可以持续执行转向、加速、制动等驾驶任务，驾驶员无需持续关注路况，但必须在系统请求时及时接管。L3及以上正式进入自动驾驶范畴，驾驶责任可能在驾驶员、制造商和自动驾驶系统供应商等主体之间分配。 首批L3级车型获批上路，释放了多重积极意义： 产业里程碑：它标志着我国自动驾驶正式进入了“产品准入+上路通行”的量产应用新阶段，为整个产业链从实验室走向开放道路开辟了合法通道。明确安全基线：采用“附条件”和“小切口”的方式（如严格限定路段和场景），是在安全前提下支持创新，为行业划定了清晰的安全发展基线。驱动技术升级：L3级对系统的可靠性和安全冗余要求极高，这将倒逼感知硬件、算力平台、软件算法等整个产业链的技术迭代与升级。 展望未来，预计试点将从当前的高速、快速路拥堵场景，逐步向更复杂的城区道路扩展；从国家到地方的相关法律法规、技术标准随着试点经验不断健全，以支撑未来更大规模的推广；目前搭载高级别自动驾驶功能的车辆成本较高。未来需要通过技术进步和规模化应用，使成本下降，才能最终走进普通家庭。 总的来说，首批L3级车型上路是一个谨慎而坚实的起点，我国自动驾驶时代有序开启。 2.投资策略及重点关注 总体来看，汽车行业随着经济运行回归正常和各项刺激政策的加持，行业触底反弹态势明朗，景气度持续回升，未来产销有望持续向上。考虑到汽车行业目前整体情况，建议关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会；新能源汽车电动化和智能化的优质赛道核心标的。 长期看好在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、 理想汽车等； 业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等； 电动化和智能化的优质赛道核心标的，如德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；“国内大循环”带来的国产替代机会，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等； 强势整车企业（特斯拉、大众等）对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等。 结合目前市场基本情况，我们本周重点关注组合如下：比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子。 3.市场回顾 汽车板块本周涨跌