化工日报

周小燕高级分析师F0308906B Z0016691 王雪忆分析师F03125010Z0023574 【烯烃-聚烯烃】 丙烯期货主力合约日内宽幅震荡，整体偏弱运行。基本面上，部分一体化金业丙烯外效情况仍存，加之局部前期复工企业丙烯商品董计划外放，市场整体供应构对充将。生产企业库存压力可控，稳市意感或相对明显。 塑料和聚丙烯期货主力合约日内窄幅波动，熊市格局延续。聚乙烯方面，供应端高负荷运行，库存去化缓慢。下游开工不定，采购以则需为主，新增订单多累，需求端持续乏力。市场多持观望态度，成交谨情，供需矛盾短期难有改等。聚丙烯方面，近期聚丙烯检修装置部分重启，现货货源供应仍较为充裕，且随者天气降温，下游部分行业进入淡季，预期需求转弱，市场情绪仍偏谨快。 【纯苯-苯乙烯】 日内纯苯期价触及5500元/吨后回落，华东现货价格小临调整，山东地炼出货良好。周度开工小幅下降，港口库存继续回升。后市有纯苯装置检修及下游提负预期，供需压力或有所续解，但中苯歧化效益好转，供应有增长预期，供需面驱动有限。明年上率年去库预期下，中线考虑逢低介入月差正套。 苯乙烯期货主力合约日内上行收涨，整体延续低位区间整理格岛。基本面上，苯乙烯市场或致持供需效增预期，但供应增加或大于需求增加量，尽料纯苯市场或弱势震荡，对苯乙烯提振作用有限。 【聚酯】 上涨的主要原国，日内减金，价格涨幅放缓。PTA新年度无装置投产计划，但存量装置产能利用率有较大提升空间，近期速盛装置有重启计划，上行鼎动主要未自原料PX。下游涤丝库存云化，短期聚酯开工维持，但现金流压力加大，中线累库及春节国素，聚酯后市有降负预期。整体者，PX强势拉涨主要交易预期，但需求下行期，成本传导阻力或逐渐显现，关注持仓表现及聚丽负荷。 日内乙三醇再度大器增金下行，递近3600元/吨整数关。周度产量小器下调，主要定乙烯法降页；港累库速度预期放续，现实压力续和。券节前后下游聚瞻有降负预期，新年度依旧有较大董装置投产的预期下，乙二醇长线依旧承压。西北大型煤制乙二醇项目环评文件批复的消息引发市场对未来乙二醇的供应持续增长担，但装置建成投产需要一定周期，实质对当前市场影响有限。 原料偏强挤压下游聚酯产品利润。短纤绝对价格随尽料波动为主；新年度投产量依旧偏低，长线供需格局相对理想；产能过制是长线压力，成本驱动为主。 【煤化工】 审醇海外装置开工持续下降，目前伊朗仪FPC、KPC两套装置仍在运行，装解逐步放续。沿海国各种原固抑货不及预期，叠加货源倒流，港口持续去库，但目前即货速度恢复正常，短期进口压力仍旧偏高，本周港口或望现累库。短期行情或农荡偏弱透行，中长期来看行情存在行鼎动，关注5-9月差正套。 承素市场受出口新配额的传闻扰动，警惕传闻证伪后行情快速回落的可能。气头企业检修陆续非进，日产小器下降。工业下游需求以及复合肥企业整体开工均有小幅下调，储备需求持续推进，承素生产企业小端云库。集港击续进行，港库存小器增加。承系市场供过于求格局延续，行情延续区问波动。 【氟碱】 PVC日内强势上涨。本周检修预计离加，供应压力缓解。国内下游开工下滑，逢低补货为主：出口维持刚需，整体需求低递。库存压力环比下降，同比压力依然较大。电石价格下跌，成本支撑减弱，供高需弱，PVC或低位运行。 烧战震荡偏强走势。行业库存小幅增加，高压运行。开工略降，延续高位态势，供给压力大。液氯表现较好，整体利润小端回升。氧化铝开工维持高位，则需仍在：非铝下需采购为主。供给高压运行，下游需求增董有限，行业库存高压，行业将维续压缩利润。 【纯碱玻璃】 纯藏发荡定势为主。氢藏和职小弱了预，产重链持0万吨以上高压运行，后续实有新产重释放，供给压力较大。后续浮法有进一步减产压力，需求有下滑风险。长期纯战仍面临供需过制压力，库存高压运行为主，反弹高空思路对待；供应离加，下游有减产风险，低位关注多玻弱空纯赢05策略。 玻璃日内震荡走势。行业库存由降转增，压力较大。近期产能窄器波动，12月底有两条产线计划冷修，产能或继续下降。加工订单延续低递态势，需求不足，目前南方订单表现好于北方。弱现实继续，短期建议观望为主，行业需要维续云产能才能达到平衡。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期贷有限公司定经中国证监会批准政立的期资经营机构，已具备期资投资咨询业务资格。 户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信总，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资科、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负资责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯押是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的考贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。