低空经济系列报告一：农业无人机：智慧农业新引擎，制造出海新名片

核心观点

• 中国通过农机购置补贴推动农业机械化发展，2024年农作物耕种收综合机械化率超75%，提前完成“十四五”目标任务。
• 农业无人机行业由中美两国主导，中国通过技术创新实现“农村包围城市”，占据全球市场半壁江山。
• 行业发展趋势：国内市场竞争趋缓，价格维持3-4万元/台；向智能驾驶转型，纯C端用户占比提升；海外市场成为增量。

关键数据

• 2024年农业无人机总销量101931台，总销售额47.2亿元，总补贴额超13亿元。
• 大疆和极飞合计市占率超95%，大疆农业海外覆盖超100个国家。
• 极飞科技2022年营收6.05亿元，2024年达10.66亿元，2025年上半年营收7.45亿元。
• 极飞科技2025年上半年销售毛利率34.3%，净利率17.5%，较2022年大幅提升。

研究结论

• 极飞科技有望成为“农业无人机第一股”，公司深耕无人机和机器人技术近二十年，产品矩阵完善，海外市场拓展顺利。
• 公司农业无人机业务营收持续增长，农机自驾仪业务三年增长八倍，智能农场物联网产品业务2025年上半年营收回升。
• 公司通过优化供应链管理，实现成本压缩和盈利能力提升。
• 风险提示：国际贸易风险、市场竞争风险、技术迭代风险。