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股权激励计划落地，彰显业务增长信心

2025-12-22 李承儒国元国际张博卿

事件概述：浪潮数字企业于2025年12月18日宣布实施股权激励计划，向477名核心骨干员工授出2,680万股购股权，行使价为每股6.59港元。购股权归属时间表分三批，分别于2027年至2030年归属，每批激励需完成公司和个人层面的表现目标。
公司层面表现目标：
- 第一批（2027年）：2026年净利润增长率不低于100%，ROE不低于15.7%。
- 第二批（2028年）：2027年净利润增长率不低于120%，ROE不低于15.9%。
- 第三批（2029年）：2028年净利润增长率不低于140%，ROE不低于16.1%。
- 所有批次均需满足不低于行业平均或对标企业80分位值水平。
个人层面表现目标：高级管理人员表现评级须达优秀或称职，一般管理人员及核心骨干员工须达S级、A级、B+级或B级。
核心观点：
- 人才激励：该计划有效稳定和激励AI、云计算等领域的核心技术与管理团队，为公司长期技术壁垒构建提供保障，并完善公司治理结构，深度绑定管理层、核心员工与股东利益。
- 管理层信心：以利润端（净利润增长率）和ROE为参考的激励计划，体现管理层对未来三年持续降本增效、提升盈利能力和股东价值创造的信心。
- 估值催化剂：激励效果驱动的业务收入和利润高速增长，将成为估值重塑的关键催化剂。
研究结论：该股权激励计划是公司在战略转型关键期的重大举措，为公司长期增长提供人才保障和治理基础，并向市场传递管理层对未来的强烈信心。