核心观点与关键数据
- 宏观环境：美联储降息预期减弱，中国LPR保持稳定，中央经济工作会议部署重点改革任务，国务院强调扩大内需和重大工程投资。
- 期货市场：沪铜主力合约震荡，持仓量减少，现货贴水，基差走强。LME铜库存下降，上期所库存上升。
- 基本面：
- 原料端：铜精矿加工费负值运行，矿紧预期持续，为铜价提供成本支撑。铜精矿价格上涨。
- 供给端：冶炼厂开工率回升，但受原料限制，精铜供给增量有限。硫酸价格小幅上涨。
- 需求端：高价铜令下游采买谨慎，但消费韧性支撑库存去化。
- 期权市场：平值期权购沽比为1.24，期权情绪偏多头，隐含波动率略升。
研究结论
沪铜基本面处于供给小增、需求韧性的阶段，矿紧预期和消费韧性为铜价提供支撑。技术面上，60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩。建议轻仓逢低短多，注意控制节奏及风险。
市场数据来源与风险提示
- 现货市场数据来源第三方，仅供参考。
- 市场有风险，投资需谨慎。
