核心观点与关键数据
- 宏观政策：央行发布一次性信用修复政策，针对小额个人逾期信息实施修复，信用卡、房贷、消费贷等均适用；商务部强调2026年需提振消费、扩大优质供给。
- 供需情况：热轧卷板（HC）周度产量下调幅度扩大，产能利用率降至74.57%；终端需求萎缩，表需跌破300万吨；板材内部分化，热轧出口回升至单月第一。
- 市场表现：HC2605合约冲高回调，主力合约收盘价3,281元/吨，持仓量1198397手，前20名净持仓24,516手；基差扩大至39元/吨，社会库存下降5.76万吨。
- 产业链数据：铁矿石库存增加80.28万吨至15,508.14万吨；焦化厂焦炭库存微增1.82万吨至51.78万吨，钢厂焦炭库存下降1.64万吨至633.58万吨；钢坯库存微增1.48万吨至113.13万吨。
- 下游需求：汽车、空调、冰箱、洗衣机等家电产品销量均显著增长，分别环比增长17.29%、82.20%、65.40%、97.80%。
研究结论
- 热轧卷板期价：受终端需求下滑影响，但炉料成本支撑及宏观政策预期向好，HC2605合约仍处反弹趋势。
- 技术分析：HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，震荡偏多。
- 操作建议：震荡偏多，注意风险控制。
数据来源与免责声明
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