数据分析
- 各品种地区现货价及基差：张家港、广东、天津地区的棕榈油、豆油、菜油现货价及基差数据均有所波动，其中豆油基差稳中有降，菜油基差稳中有降，棕榈油基差偏稳运行。
- 周度油脂商业库存：截至2025年第51周，全国重点地区棕榈油库存环比增加7.25%，豆油库存环比减少1.22%，菜油库存环比减少1.7万吨。
- 进口利润：棕榈油、菜油、豆油进口利润倒挂有所扩大，其中棕榈油进口利润约在-300附近。
- 跨品种价差：Y-POI、YOI-P、油粕比月差收盘价及鹿特丹CNF价等数据均有所变化。
基本面分析
- 国际市场：印尼2026年生物燃料配额为1564.6万千升，计划将棕榈油掺混比例提升至50%（B50）。
- 国内市场（P/Y/OI）：
- 棕榈油：技术性反弹，库存处于历史同期中性水平，产地报价偏稳，进口利润倒挂，短期缺乏明显驱动，可考虑逢低试多博反弹，但反弹高度有限。
- 豆油：库存拐点已到达，基差稳中有降，供应充足，上涨乏力，预计维持底部震荡运行。
- 菜油：库存持续边际去库，澳菜籽到港供应边际改善，国际菜籽价格走弱，进口榨利良好，资金做空榨利，菜油价格上方承压。
交易策略
- 单边：短期油脂缺乏驱动，建议暂时观望，待下跌企稳可逢低试多博反弹，反弹高度有限。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
相关附图
- 图1至图8展示了华东一级豆油现货基差、华南24度棕榈油现货基差、华东三级菜油现货基差、Y 5-9月差、P 5-9月差、OI 5-9月差、Y-P 05价差、OI-Y 05价差等数据。
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