铜日报：有色贵金属市场热度持续，铜价持续上行试探新高

有色贵金属市场热度持续，铜价持续上行试探新高 一、日度市场总结 通惠期货研发部 铜期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：SHFE主力合约价格12月22日收于94040元/吨，涨幅1.25%，延续上涨趋势；LME0-3基差由12月16日的贴水13.89美元/吨转为12月19日的升水4.73美元/吨，基差显著走强。 持仓与成交：LME持仓量在2025年12月19日减少2759手至342091手，成交量未直接提供，但价格波动显示市场活跃度较高，成交可能收缩。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：2025年11月铜废料进口环比增长5.87%至20.81万吨，但废铜锭进口环比减少18%，阳极铜进口环比增加5.60%至5.83万吨；哈萨克斯坦矿业公司2026年铜精矿招标可能增加未来供应；国务院安委办打击盗采矿产资源政策可能收紧国内矿山供应。 需求端：铜箔进口环比增加9.23%至6653.52吨，出口环比增加11.47%至5994.15吨，铜漆包线出口同比增长22.62%，显示消费电子和汽车领域需求强劲；但铜锌合金出口同比下滑76.13%，覆铜板出口同比减少28.03%，建筑领域需求偏弱。 库存端：LME库存从2025年12月16日的44650吨增至12月22日的48542吨，增加8.71%；SHFE库存从164275吨降至157750吨，减少3.97%；COMEX库存略增至462204短吨，整体库存压力分化。 价格走势判断 预计未来一到两周铜价高位震荡。供给端，废铜进口增加但政策打击可能抑制供应增量；需求端，铜箔和漆包线出口强劲支撑需求韧性；宏观情绪，市场波动加剧显示谨慎。铜价变动区间预计在93500-94500元/吨。 三、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 首先，任务是按照指定的框架输出：三部分——铜期货市场数据变动分析、产业链供需及库存变化分析、价格走势判断。 框架细节： - **铜期货市场数据变动分析**： - **主力合约与基差**：讨论铜期货数据变动情况，使用词如“小幅回落/走高”，“继续下探/上扬”，“维持稳定”，“基差走强/走弱”等。 - **持仓与成交**：同样使用类似词汇。 - **产业链供需及库存变化分析**： - **供给端**：受矿山产量、冶炼产能、LME/SHFE库存、各国政策、成本影响。 - **需求端**：包括电力、建筑、汽车、消费电子等领域。 - **价格走势判断**：结合以上分析，形成对未来一到两周的走势判断，用一句话说明（如“持续低位震荡”或“高位震荡”），避免同时使用“高位”和“低位”。从供给端变化、需求端变化、宏观情绪三个角度分析驱动原因。最后用一句话总结铜价格变动区间。 现在，分析提供的数据和资讯： **数据表**： - 日期范围：2025-12-16, 2025-12-19, 2025-12-22（注意这是未来日期，但假设是给定的数据）。 - 关键指标： - 现货价格：SMM 1#铜从92420元/吨（12-16）到93930元/吨（12-22），上涨。- 升水铜、平水铜、湿法铜：升贴水变化，例如升水铜从-100到-160，贴水加深。- LME(0-3)：从-13.89到4.73美元/吨，转为升水。- SHFE价格：从92460到94040元/吨，上涨。- LME价格：从11727到11870.5美元/吨，上涨。 - 库存： - 变化：整体价格在上涨，库存变化不一。 **资讯**： - 铜箔、覆铜板等进出口数据：2025年11月数据。- 铜箔进口增加，出口增加；贸易逆差减少。 - 覆铜板进口同比减少但环比增加，出口同比减少。 - 废铜锭进口环比减少，同比减少。 - 阳极铜进口环比增加，同比减少。 - 铜板带出口环比增长，同比下降。 - 铜漆包线出口增长，对印度、埃及出口激增。 - 铜锌合金出口下滑。 - 铜废料进口环比和同比增加。 - 其他：哈萨克斯坦矿业公司招标；国务院安委办打击盗采矿产资源。 - LME数据（12月19日）：LME0-3铜升水4.73美元/吨，持仓减少。 最新资讯中提到“行情异动”：截止13:53:06,沪铜主连价格为93750,21分钟内跌幅达1.05%。这可能是关键事件，显示价格在波动。 现在，结构化输出： 1. **铜期货市场数据变动分析**： - **主力合约与基差**：基于SHFE和LME价格变化。SHFE从92460到94040元/吨，上涨；LME从11727到11870.5美元/吨，上涨。基差：LME(0-3)从贴水-13.89到升水4.73，基差走强。 - **持仓与成交**：资讯中提到LME持仓减少（如12月19日持仓342091手减2759手），但数据表中没有直接持仓数据。从资讯看，LME持仓减少。成交量没有直接数据，但可以推断从价格波动中。 2. **产业链供需及库存变化分析**： - **供给端**：资讯显示铜废料进口增加，阳极铜进口环比增但同比减。哈萨克斯坦招标可能影响未来供应。打击盗采可能影响国内供应。 - **需求端**：铜箔、覆铜板进出口数据：铜箔进口和出口都增加，显示需求活跃。铜漆包线出口增长，尤其对印度和埃及激增。但铜锌合金出口下滑。 - **库存端**：数据表：LME库存增加，SHFE库存减少，COMEX增加。整体库存变化不一。 3. **价格走势判断**： - 结合分析：供给端有进口增加，但政策打击可能收紧；需求端有出口增长，显示海外需求强；库存端混合。宏观情绪：从资讯看，有价格异动下跌1.05%，可能显示波动。 - 未来一到两周走势：考虑到价格上涨趋势，但近期有下跌异动，可能高位震荡。 - 驱动原因： - 供给端变化：废铜进口增加，但政策打击可能限制供应。 - 需求端变化：铜箔、漆包线出口增长，需求强劲。 - 宏观情绪：市场波动，LME持仓减少可能显示谨慎。 - 价格变动区间：一句话总结，如“预计铜价在93500-94500元/吨区间震荡”。 确保输出格式： - 使用指定框架。 - 避免emoji。 输出结构： *** ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：- **需求端**：- **库存端**： *** ## 价格走势判断 填充内容： - **主力合约与基差**：SHFE主力合约价格从2025年12月16日的92460元/吨上涨至12月22日的94040元/吨，涨幅1.25%，继续上扬。LME0-3基差从12月16日的贴水13.89美元/吨转为12月19日的升水4.73美元/吨，基差走强。 - **持仓与成交**：LME持仓量在12月19日减少2759手至342091手，成交量未直接提供，但价格波动显示市场活跃度较高。 - **供给端**：2025年11月铜废料进口环比增长5.87%至20.81万吨，但废铜锭进口环比减少18%，阳极铜进口环比增加5.60%。哈萨克斯坦矿业公司计划2026年招标，可能增加供应。国务院安委办打击盗采矿产资源，可能收紧国内供应。 - **需求端**：铜箔进口环比增加9.23%至6653.52吨，出口环比增加11.47%至5994.15吨；铜漆包线出口同比增长22.62%，对印度和埃及出口激增。覆铜板出口环比增加4.49%，但同比减少。 - **库存端**：LME库存从2025年12月16日的44650吨增至12月22日的48542吨，增加6.13%；SHFE库存从164275吨降至157750吨，减少1.65%；COMEX库存略增至462204短吨。 - **价格走势判断**：预计未来一到两周铜价高位震荡。供给端，废铜进口增加但政策打击可能抑制供应；需求端，出口数据强劲支撑需求；宏观情绪，市场波动加剧。铜价变动区间预计在93500-94500元/吨。