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有色产业链日报:元指数创20年新高,铜价承压大跌

2022-05-13顾兆祥、何妍东海期货南***
有色产业链日报:元指数创20年新高,铜价承压大跌

东海期货研究所1美元指数创20年新高,铜价承压大跌铜:美元指数创20年新高,铜价承压大跌1.核心逻辑:昨日沪铜整体呈冲高回落,整体收于70880元/吨,跌0.98%。宏观方面,由于市场持续担心主要央行遏制高通胀的行动将抑制全球经济增长,这令美元的避险吸引力增强,美元指数创20年新高,压制铜价大幅下跌。现货方面,由于现货升水持续下降以及现货价格持续下跌,下游也随着盘面的持续回落接货意愿提升,供需均活跃下市场成交积极,国内铜价小幅回升。综上、海外宏观偏弱,叠加全球需求预期较差拖累,铜价上方仍有较大压力,长期难改下跌趋势。2.操作建议:短期观望3.风险因素:美联储加息超预期、旺季需求被证伪、地缘政治风险4.背景分析:外盘市场LME铜开盘9308美元/吨,收盘9041美元/吨,较前日收盘价跌幅2.59%现货市场上海电解铜现货对当月合约报于升水150~升水200元/吨,均价升水175元/吨,较前一日上升120元/吨。平水铜成交价格72000-72180元/吨,升水铜成交价格72020-72200元/吨。铝:成本支撑较明显,沪铝反弹1.核心逻辑:供给端当前国内电解铝厂积极复产,但疫情仍制约铝厂正常发货。需求端看,部分地区疫情有所好转,下游备货意愿提升,铝锭及铝棒维持去库节奏,叠加海外供应延续偏紧格局,给予铝价下方一定支撑。下游开工数据未见明显回升,后续仍要关注疫情对运输方面的影响。2.操作建议:观望3.风险因素:运输受阻,限电政策4.背景分析:外盘市场伦铝隔夜收2742,-36,-1.3%现货市场长江有色市场1#电解铝平均价为20,260元/吨,较上一交易日增加150元/吨;上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、20,500元/吨、20,280元/吨、20,250元/吨。东海期货|产业链日报2022年5月13日有色产业链日报有色策略组[Table_Author]研究员何妍从业资格证号:F3045972投资咨询证号:Z0015406电话:021-68758820邮箱:hey@qh168.com.cn联系人:顾兆祥从业资格证号:F3070142电话:021-68758820邮箱:guzx@qh168.com.cn 东海期货研究所2锌:锌价回调空间较为有限1.核心逻辑:俄乌局势尚未结束,以及近期俄罗斯对于波兰等国断供天然气背景下使得海外部分锌冶炼产业恢复预期仍然不利。因锌矿复产缓慢以及进口矿供应紧张,使得精炼锌供应增长受限,虽然国内近期受疫情影响,需求尚不理想,社会库存未增反降,叠加疫情后消费复苏预期,料短期锌价回调空间较为有限。2.操作建议:观望3.风险因素:海外能源危机4.背景分析:外盘市场伦锌隔夜收3530,-138,-3.78%现货市场长江有色市场0#锌平均价为25,930元/吨,较上一交易日增加200元/吨;上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为25,910元/吨、25,730元/吨、25,850元/吨、25,900元/吨。锡:供应的增加可能将给予锡价持续的压力1.核心逻辑:供应端,国内4月锡锭产量同比小幅减少但是依旧处于历史同期较高位置。随着国内价格下挫,进口利润虽有所缩窄,但是预计4月继续维持净进口格局,国内总供应量将明显增加。需求方面,集中在长三角的一些半导体产业生产受限,导致电子板块的终端需求较弱。综合来看,社会库存增加,海外仍维持累库状态,供应的增加可能将给予锡价持续的压力。2.操作建议:逢高空3.风险因素:矿端供应4.背景分析:外盘市场伦锡隔夜收33757,-2015,-5.63%现货市场长江有色市场1#锡平均价为306,500元/吨,较上一交易日减少3,000元/吨。镍:宏观悲观情绪继续释放,镍价大幅下跌1.核心逻辑:昨日美元指数继续走强,LME镍昨日继续下跌,有色金属普跌,沪镍跌2.6%。基本面,目前纯镍供给偏紧现状暂无明显改善。受伦镍价格大幅回调加上印尼超预期投产影响,国内镍铁价格有所松动。需求端,不锈钢方面尽管成本有小幅松动,但由于前期镍原料紧缺以及运输限制等原因,5月继续减产,需求偏弱。综上,当前纯镍供给紧缺趋势不改,因进口维持亏损市场货源稀缺,叠加需求小幅回暖因此当前市场为卖方市场,因此昨日升水大幅上调。短期镍价跟随外盘下跌整体高位偏弱震荡。2.操作建议:逢高做空3.风险因素:印尼投产情况(镍铁及高冰镍)、地缘政治风险 东海期货研究所34.背景分析:外盘市场LME镍开盘28000美元/吨,收盘28125美元/吨,较前日收盘价涨0.07%现货市场金川升水报价220000-221300元/吨,均价220650元/吨,价格上涨4650元/吨。俄镍及镍豆报价持平214000-215800元/吨,均价214900元/吨,价格上涨400元/吨。金川升水16250吨,上调4250元。俄镍升水10500元/吨,较昨日持平。不锈钢:有色金属普跌,不锈钢价格跟随小幅下跌1.核心逻辑:昨日由于有色金属普跌,不锈钢价格小幅下跌。基本面上,由于无锡地区疫情再次加剧,江阴港的码头作业受影响较大,港口运输受限,供给收紧预期增强。现货市场中,由于受不锈钢成本支撑的影响,钢厂坚挺指导价,预计短期价格不会大幅下跌。短期不锈钢期货价格跟随有色金属下跌整体呈高位偏弱震荡。2.操作建议:观望3.风险因素:不锈钢投产情况、地缘政治风险4.背景分析:现货市场今日无锡地区现货304冷轧价格报20000-20300元/吨,304热轧报19700-19800元/吨。316L/2B早间整体报31100-31300元/吨,维持平稳。免责声明:本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断,提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用,在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议,我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式:联系电话:021-68757223公司地址:上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码:200125公司网址:www.qh168.com.cn

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