沪铜及伦铜行情回顾与操作建议
- 沪铜走势：沪铜向上突破近期震荡区间，主力合约最高涨至94730元/吨，01-02价差扩大至210元/吨。日央行加息落地，日元贬值，美股AI板块反弹，市场做多情绪回升，叠加贵金属板块大涨，带动铜价走强。现货涨1325元/吨至93675元/吨，现货贴水扩大35元/吨至195元/吨，下游接货意愿差，国内社库增加0.26万吨至16.84万吨。LME0-3转为back结构4.73美元/吨，沪伦比值降至7.85，现货进口亏损扩大至1600元/吨附近，预计后续进口铜补充有限。
- 行业要闻：
- 高盛预测调整：高盛将2026年上半年美国实施精炼铜关税的概率从80%大幅下调至25%，预测可能宣布15%关税但推迟至2027年生效，2028年可能提升至30%。
- 国际能源论坛报告：超过60%的全球关键矿产需求通过国际贸易满足，清洁能源转型加速下，铜和镍市场可能在2030年代中期面临短缺。锂供应集中在少数国家，精炼环节集中度提高。各国加速发布关键矿产政策，转向战略规划、出口管制和国内加工授权。
- 研究结论：当前铜价上涨缺乏需求支撑，更多受宏观与供给端带动，预计后续铜价将继续受情绪面推动而上涨。
