生鲜软商品板块日度策略报告

生鲜软商品板块日度策略报告

摘要

软商品板块：

• 白糖：印度糖增产并积极出口，国内蔗糖厂开机增加，国际国内糖供应过剩，利空共振，糖价继续承压，单边持空为主，可考虑卖出看涨期权策略。
• 纸浆：狮牌减产预期引发漂针浆供应减量预期，布针仓单减少后交割压力减弱，新仓单成本抬升，但近期狮牌生产持续时间延长，供给利多减弱，全球漂针浆不紧张，库存高，国内纸浆需求稳定，成品纸价格未能普遍上涨，纸厂利润低迷，短期对高价纸浆承接能力不强，预计明年价格中枢逐步抬升，短期区间波动。
• 双胶纸：现货10月波动不大，纸厂开工率持续回升，库存增加，产能充裕下，需求季节性好转难以带来明显供需好转，仍需政策调节供给，原料木浆价格波动较大，盘面跟随波动，现货持稳，短期观望。
• 棉花：外盘累库预期，消费预期偏弱，期价低位运行；国内棉花商业库存增加，新季上市压力逐步释放，短期供应充裕，同比增幅不明显，短期期价或继续偏强震荡。

生鲜果品板块：

• 苹果：新季产量、优果率、峰值同比下滑支撑仍在，但消费增量驱动不足压制增加，期价或进入高位区间波动，仓单成本限制持续回落空间。
• 红枣：红枣期价低位减仓震荡反弹未果，空头集中获利离场，近月期价低位震荡，期现价差逐步回归，新疆产地红枣收购趋于尾声，减产预期降温，现货库存去化速度放缓，新枣下树增加，干果消费整体慢慢过度至季节性旺季，销区市场好货价格偏稳运行，一般货价格偏弱运行。

市场消息变化

• 苹果：出口量增加，冷库库存下降。
• 红枣：现货库存增加。
• 白糖：云南、广西糖厂开榨，进口食糖数据，印度糖产量大幅增长，巴西糖出口增加。
• 纸浆：进口量增加，巴西阔叶浆出口量。
• 双胶纸：库存天数上升，社会面需求清淡，年末经销商谨慎拿货，出版订单提货预期下，部分纸企开工小幅提升。
• 棉花：日本、美国棉花进口数据。

行情回顾

• 期货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花主力合约价格变动情况。
• 现货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、双胶纸、棉花现货价格变动情况。

基差情况

• 苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花主力合约基差走势图。

月间价差情况

• 苹果、红枣、白糖、棉花月间价差数据及走势图。

期货持仓情况

• 苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花主力合约持仓量及成交量排名、变化情况。

期货仓单情况

• 苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花主力合约仓单数量变化情况。

期权相关数据

• 苹果、白糖、棉花期权成交量、持仓量、认沽认购比率、历史波动率数据及走势图。

策略推荐

• 生鲜果品：苹果2605区间思路，红枣2605短线逢低买入。
• 软商品：白糖2605空单持有，纸浆2605区间偏多，双胶纸2605暂时观望，棉花2605多单谨慎持有。