核心观点
- 公司是国内领先的汽车精密压铸件生产企业,主要产品包括汽车转向系统、传动系统等铝合金精密压铸件。2022年以来收入利润连续增长。
- 公司近年来由汽车压铸向外拓展,并切入机器人赛道,收购力准机械和润孚动力,并购买中山澳多股权。
- 公司汽车业务通过外延发展,拓宽零部件配套种类,提高单车价值量,海外业务拓展顺利。
- 公司机器人业务聚焦三大零部件:机器人金属外壳压铸、行星滚柱丝杠与机器人电机,并取得新专利突破。
关键数据
- 2025年前三季度公司实现营业收入同比增长19%,归母净利润同比增长17%。
- 公司海外营收提升至2024年的9.4亿元,占主营业务收入比例提升至41%。
- 预计2025-2027年公司实现营业收入30.50/40.55/44.65亿元,归母净利润2.2/3.0/3.6亿元。
研究结论
- 公司汽车业务外延发展,机器人全面发力,形成双主业格局。
- 公司机器人业务技术优势突出,市场前景广阔。
- 首次覆盖,给予“买入”评级。