一、研究观点
- 点评：碳酸锂期货及现货价格上涨，仓单库存增加。供给端短期开工预期走弱，需求端强需求预期下下游备货意愿增强，需关注复产节奏、排产环降幅度、仓单库存及明年需求验证。
- 日度数据监测：包含矿石价格、锂及锂盐价格、价差、前驱体&正极材料、锂电池价格、库存、生产成本等图表分析。
- 关键数据：
- 碳酸锂期货：涨3.98%至114380元/吨。
- 现货价格：电池级碳酸锂涨1350元/吨至99000元/吨，工业级碳酸锂涨1300元/吨至96350元/吨，电池级氢氧化锂涨1200元/吨至87480元/吨。
- 仓单库存：增加900吨至16411吨。
- 供给端：锂辉石提锂增加60吨至13804吨，锂云母减少50吨至2826吨，盐湖提锂增加20吨至3095吨，回收料提锂增加17吨至2320吨。
- 需求端：三元材料产量减少468吨至17845吨，库存减少433吨至18091吨；磷酸铁锂产量减少2083吨至92061吨，库存减少1387吨至102271吨。
- 市场零售：12月1-14日，全国乘用车零售76.4万辆，同比下降24%；新能源市场零售47.6万辆，同比下降4%，渗透率62.3%。
- 储能装机：2025年11月，国内新增储能装机规模同比-22%/-7%，环比+81%/+180%。
- 库存端：总库存减少1044吨至110425吨，下游减少1253吨至41485吨，其他环节增加1280吨至50850吨，上游减少1071吨至18090吨。
- 研究结论：关注矿山复产节奏、排产环降幅度、仓单库存变化及明年需求验证，警惕持仓扰动。
二、图表分析
- 矿石价格、锂及锂盐价格、价差、前驱体&正极材料、锂电池价格、库存、生产成本等图表数据来源SMM、光大期货研究所。
三、研究团队介绍
- 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员。
- 王珩：光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅。
- 朱希：光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍。
四、免责声明
- 信息来源公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者自负盈亏。
