出口管制钢铁重大转折重视钢铁机会20251215

2025年12月16日09:50 关键词 商务部出口管制钢铁行业出口许可证生铁废钢粗钢钢材出口量出口价格贸易摩擦反倾销产能置换环保约束碳交易行政抓手长期逻辑 全文摘要 商务部近期发布新政策，自2026年1月1日起，部分钢铁产品出口需持许可证，引发市场关注。政策出台前股市反应及行业指数下跌，反映市场对政策预期的担忧。受管制的钢铁产品类别、2024年出口量及政策影响范围被详细列出。 出口管制，钢铁重大转折，重视钢铁机会！-20251215_导读 2025年12月16日09:50 关键词 商务部出口管制钢铁行业出口许可证生铁废钢粗钢钢材出口量出口价格贸易摩擦反倾销产能置换环保约束碳交易行政抓手长期逻辑 全文摘要 商务部近期发布新政策，自2026年1月1日起，部分钢铁产品出口需持许可证，引发市场关注。政策出台前股市反应及行业指数下跌，反映市场对政策预期的担忧。受管制的钢铁产品类别、2024年出口量及政策影响范围被详细列出。政策旨在应对全球反倾销关税增加，通过内部自律防止贸易冲突，优化产业结构。经济模型分析显示，出口管制可能影响总量、内外市场分割及价格、产量，历史数据对比揭示了类似政策的实际效果。政策变动对钢铁行业未来发展至关重要，可能促进国内结构优化，建议关注基于长期底部和供给侧逻辑的建仓机会。 章节速览 00:00商务部宣布钢铁产品出口许可证管理 商务部于12月9日发布海关总署公告2025年第79号文件，宣布自2026年1月1日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理。市场对此已有预期，12月9日钢铁行业指数下跌2.12%，跑输大盘1.75%。12月11日至12月12日期间，相关传闻已在行业平台流传。 01:10钢铁出口政策分析与行业影响 对话围绕钢铁出口政策展开，讨论了政策覆盖的钢铁品种、出口量变化、反倾销背景及政策影响。政策直接应对全球反倾销压力，通过总量控制和市场分割，旨在缓和行业价值毁灭，促进国内产业结构优化。出口管制预计影响约1.2亿吨钢坯和钢材，占总产量10%以上，对行业内部可能带来积极的经济性影响。 03:47钢铁行业出口管制对价格与供需的影响分析 对话讨论了钢铁行业在国内价格触及盈亏平衡线背景下，出口管制对价格与供需的积极影响。通过经济模型分析，指出出口管制虽减少出口量，但提升单吨利差，对合规企业有利。回顾2007年钢材出口管制案例，证实政策有效控制出口量、提升价格，同时未对国内供给造成显著压力，实现了贸易平衡目标。 06:41钢铁行业周期与政策调整影响分析 对话回顾了2008年金融危机后，中国通过财政刺激导致钢铁产能过剩，随后出口受阻，至2014-2015年遭遇海外反倾销高潮。2016-2018年，中国实施供给侧改革，钢铁行业迎来盈利高峰。当前，行业面临利润不稳定，讨论未来可能的行政调控路径。 07:47行政出行空间分析：超低排放、产能置换与钢材产量偏差 对话探讨了行政出行空间的三个主要来源：超低排放未覆盖的20%产能，产能置换中存在的违规扩建，以及钢材产量与粗钢产量的异常比例。预计2025年超低排放目标将基本完成，但剩余产能中存在僵尸产能、资金不足等问题，未来环保和碳交易政策将影响这部分产能的退出。产能置换方面，监管已加强对违规行为的排查和整改，预计违规扩建产能约五千多万吨。钢材产量与粗钢产量比例异常，可能由于重复计量和虚报产量，背后隐含数据校核空间。 10:52钢铁行业政策影响与长期投资机会分析 对话深入探讨了钢铁行业近期政策变化的长期影响，指出政策变化有利于行业结构调整与优化，建议关注原料端降本和供给侧出清逻辑下的长期投资机会。尽管短期内行业可能面临调整，但在周期底部背景下，交易EPS短期下降性价比低，应着眼于长期底部和中枢建仓。未来将跟踪原料端和供给侧两个逻辑，为决策提供依据。 思维导图 发言总结 发言人1 他，秦宇阳，概述了上周五商务部发布的出口管制新内容，特别指出自2026年1月1日起，部分钢铁产品将实施出口许可证管理。他分析了这一政策调整对市场预期、行业结构、及钢铁产业未来展望的影响。短期内，政策变动可能导致市场面临压力，但长期看，秦宇阳认为此举将促进产业结构优化，缓解贸易摩擦，并可能为钢铁行业开辟新的发展机遇。他回顾了类似政策的历史效果，并评估了潜在的负面影响，最后建议投资者关注行业长期底部及供给侧改革带来的投资机会。 要点回顾 上周五商务部发布了关于出口管制的公告，能否分享一下具体内容和市场对此的预期情况？ 发言人1：上周五下午五点，商务部官网发布了海关总署公告2025年第79号文件，宣布对部分钢铁产品实施出口许可证管理，并从2026年1月1日起开始执行。结合12月9日的发文日期以及当天万德钢铁行业指数下跌的情况，市场对此已有一定预期。 这个出口管制政策涵盖了哪些品种？ 发言人1：该政策覆盖了HS72和HS7301到7307名录下的钢铁产品，包括生铁、废钢、粗钢以及各种钢材，但不包括钢材代加工品。其中，2024年生铁和废钢出口量较小，而钢坯和钢材出口量分别为0.1和1.1亿吨，因此本次出口管控实际影响的钢坯和钢材环节大约为1.2亿吨，占总产量的10%左右。 我国为何在此时推出这样的出口管制政策？ 发言人1：直接原因是面对各国反倾销关税加剧的背景下，进行主动的行业自律，防止贸易冲突升级，并倒逼国内产业结构优化。2021年12月至2025年10月，由于内需下滑导致钢材转向被动出口，价格大幅下跌，出口量翻倍增长，引发多个国家发起反倾销调查，目前已有59起应诉案件，近一半已立案，税率税额已确定。 出口管制政策对钢铁行业会产生怎样的影响？ 发言人1：出口管制实际上是对总量进行控制和内外市场的分割，有助于缓和全球行业价值毁灭，有利于行业价值修复。在国内方面，目前市场价格已触及大部分企业的盈亏平衡线，出口管制可能促使潜在供给冲击导致高成本产能出清，而非价格进一步深度下跌。同时，出口管制有助于减少资金流向国外税务部门，合规性更强的企业将受益于出口价格弹性，可能出现量价齐升的局面。 是否有类似出口管制措施的历史案例可以参考？ 发言人1：2007年我国曾推出钢材出口管制，原因包括外贸顺差持续增加、调控压力加大以及国际贸易环境趋紧。该政策实施后，出口量减少50%，出口价格显著上涨，到2008年10月累计增幅达到95.6%。而在2014年至2015年期间，受到海外反倾销围剿，基本面背景和当前相似，政策同样促进了贸易平衡，并在国内供给收缩的配合下未对国内造成显著压力。 在1415年之后，我国钢铁行业经历了哪些变化，以及未来可能的行政调控路径是什么？ 发言人1：自1415年后，我国钢铁行业在16至18年间通过供给侧结构性改革实现了盈利高峰。然而，自那时起，行业未能保持长期稳定的利润。目前，在现有框架下，一个值得关注的点是未来是否会出现更为具体的内部控制和行政调控路径。我们通过测算发现，潜在的行政出行主要有三条通道：一是超低排放标准的执行，预计在2025年前可带来约2.2亿吨产能的刚性需求；二是产能置换过程中存在的违规扩建问题，通过加强监管和排查，有望压缩这部分扩张空间；三是解决表观材钢比与物理常识不符的问题，这背后涉及到重复加工、计量不准确以及部分企业为完成压减粗钢指标而少报产量的情况，通过对这部分进行校核和调整，也可能释放出一定产量空间。 对于钢铁行业未来的主要观点有哪些？ 发言人1：对于钢铁行业未来，我们的主要观点有四点：首先，不应简单理解市场底部的变化为利空，而应基于长期视角看待政策变化，无论是立即刺激还是合理外部压力，只要有所改变，对行业长期而言都是积极的；其次， 从经济模型角度看，当前政策有助于减少向国外关税部门的支付，并可能让合规企业从外盘价格上涨中受益，同时潜在负面影响可能被内盘高成本边际产能所支撑；第三，在反内卷的大方针下，本轮出口管制实际上是在倒逼国内产业结构优化，需要继续关注供给侧行政抓手的配合；最后，鉴于行业可能面临调整，建议关注基于成本下降和供给侧出清逻辑下的长期底部和中枢建仓机会，并将持续跟踪和汇报这两个长期逻辑的发展。