核心结论
- 资金流动性：
- 资金供给端扩张：偏股型公募新发持续收缩、杠杆资金净流入规模下降、股票型ETF净申购大幅放量创今年4月以来新高、回购金额仍处于历史低位。
- 资金需求端收缩：股权融资&产业资本净减持&南向资金均出现扩张，其中产业资本净减持规模上升至历史高位。
- 交易拥挤度：
- 以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度分位上行行业主要为：保险+21pct至39%、轻工+9pct至96%、电子+8pct至53%；下行行业主要为：化工-18pct至30%、新能源车-12pct至30%、银行-10pct至26%。
- 投资者温度计：
- 上周市场延续震荡走势，市场交投情绪谨慎，12/16市场波动加大引发自媒体A股搜索热度短暂抬升。
- 公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向周期、消费。
- 最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1431.6亿元，较前值上升307.3亿元，处过去五年80.7%分位，净流入规模持续回升。
资金流动性分析
- 公募权益新发规模下降：上周新成立份额42.9亿份，较前值60.1亿份下降，其中主动型新发13.0亿份，被动指数型新发29.9亿。
- 两融资金：
- 最新融资余额2.49万亿较前值上升、融券余额166.9亿元较前值下降，整体余额占流通市值比例为2.60%，处近三年99%分位；
- 两融资金整体上周净流入约43.1亿元，较前值净流入196.1亿元下降，处近三年55%分位；
- 两融自身换手率上周为35.6%，较前值39.8%下降，处近三年75%分位；
- 融资融券余业务个人投资者数量达到785.1万名，其中平均每日参与交易的投资者数量达到38.7万名，较前值下降4.1万名，散户参与度下降。
- 两融上周主要净流入军工28.1亿、电子22.6亿、非银15.7亿；净流出化工-19.6亿、食饮-11.9亿、银行-10.3亿。
- 股票型ETF：净流入554.9亿，较前值净流入-25.1亿大幅提升，净流入规模创今年4月以来新高，净流向整体处近三年94.0%分位。
- 上市公司回购：回购金额为6.7亿，较前值9.5亿下降，处近三年10%分位。
- 股权融资规模：以上市日为标准，上周股权融资金额为99.0亿元，处近三年53%分位，其中IPO77.8亿、再融资21.2亿。
- 产业资本净减持：上周产业资本整体增持24.6亿元、减持-144.8亿元，净减持-120.1亿，较前值-96.2亿规模上升，净减持规模处近三年91%分位。
- 分行业来看，上周净增持石化5.7亿、银行0.2亿；净减持医药-39.3亿、电新-20.5亿、电子-10.6亿。
- 限售解禁规模：上周解禁市值349.2亿元，较前值414.4下降，处近三年26%分位。预计本周解禁市值为1790.7亿元。
- 南向资金：上周净流入回升+147.4亿元，较上周-31.1亿元回升，周净流向强度处近三年59%分位。
- 北向资金：上周成交占沪深A股比例6.5%，较前值下降0.2个百分点，参与度处近三年30%分位。
交易拥挤度分析
- 成长主题行业：新能源车交易热度分位下降12pct至30%。
- 价值主题行业：保险上升21pct至39%、银行下降10pct至26%。
- 周期主题行业：轻工上升9pct至96%，化工下降18pct至30%。
- TMT主题行业：通信上升8pct至84%，传媒下降7pct至69%。
投资者温度计分析
- 市场情绪：上周市场延续震荡走势，市场交投情绪谨慎，12/16市场波动加大引发自媒体A股搜索热度短暂抬升。
- 抖音观看“A股”内容用户：中年群体占比上升。
- 快手：“A股”作品：数量较上期增加2个；播放量较上期减少78万次；互动数量较上期减少3.8万次。
- 微博情绪：上周微博情绪总体平稳，12/16以来市场波动加大引发微博积极/消极情绪均明显上升。
- 基金风格：抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向周期、消费。
- 散户资金净流入：最近一周以小单(挂单额小于4万元)衡量的沪深两市A股散户资金净流入1431.6亿元，较前值上升307.3亿元，处过去五年80.7%分位，净流入规模持续回升。
- 散户入场渠道：同花顺累计下载量达11.3万次，较前值增加0.6万次；东方财富下载量5.2万次，较前值增加0.3万次。最近一周同花顺五星好评数量3955次，较前值减少2423次。
