每日晨报

2025年12月22日 国内市场综述 震荡攀升上涨延续 周五（12月19日）大盘震荡攀升，上涨延续。截至收盘，上证综指收于3890.45点，上涨0.36%；深成指收于13140.21点，上涨0.66%；科创50上涨0.2%；创业板指上涨0.49%，万得全A成交额共17487亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有27个上涨，其中消费者服务、商贸零售及轻工制造涨幅居前，仅有银行、煤炭及电子小幅收跌。概念方面，海南自贸港、乳业及核聚变等指数表现活跃。 海外市场综述 美股三大指数全线收涨，英伟达涨近4% 周五（12月19日），美国三大股指全线收涨，道指涨0.38%，标普500指数涨0.88%，纳指涨1.31%。英伟达涨近4%，波音涨近3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨1.2%，谷歌涨超1%，苹果涨0.54%。中概股多数上涨，小马智行涨近12%，禾赛科技涨超7%。 新闻精要 1.三部门联合发布《互联网平台价格行为规则》2.公募新发数量创近4年新高总募集规模与过去两年基本持平3.多城整治一批涉房地产不良自媒体账号4.我国成功发射通信技术试验卫星二十三号5.特朗普签署行政令要求确保美国“太空优势”6.全球重要经济数据发布 风险提示 1.稳增长力度不及预期；2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元登记编码：S1490520090001/S1490523030001邮箱：penghong@crsec.com.cn/zhongzheyuan@crsec.com.cn 国内市场 震荡攀升上涨延续 ➢市场综述 周五（12月19日）大盘震荡攀升，上涨延续。截至收盘，上证综指收于3890.45点，上涨0.36%；深成指收于13140.21点，上涨0.66%；科创50上涨0.2%；创业板指上涨0.49%，万得全A成交额共17487亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有27个上涨，其中消费者服务、商贸零售及轻工制造涨幅居前，仅有银行、煤炭及电子小幅收跌。概念方面，海南自贸港、乳业及核聚变等指数表现活跃。 ➢驱动因素 国务院常务会议对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排，要求加快制定具体实施方案，靠前发力抓落实，确保“十五五”开好局、起好步。会议部署开展固体废物综合治理行动，审议通过《中华人民共和国增值税法实施条例（草案）》。 当日A股市场共4477只个股上涨，905只下跌，66只持平。其中，282只个股涨超5%，43只个股跌超5%；84只个股涨停，7只个股跌停。大盘上探3900点关口，有利于提振市场做多热情。 新闻精要 三部门联合发布《互联网平台价格行为规则》 人民日报北京12月20日电近日，为推动平台经济创新和健康发展，国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合发布《互联网平台价格行为规则》。 国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办于2025年8月23日至9月22日就行为规则公开征求社会意见。根据各方意见，进一步修改完善行为规则，着力规范价格行为、推动公开透明、增强各方协同，构建良好平台生态。 一是规范价格竞争秩序。根据现行法律法规规定，细化实化监管要求，为平台经营者、平台内经营者提供明确的价格行为指引，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序。 二是保护经营者自主定价权。完善对平台内经营者自主定价权的保护规定，明确平台经营者不得对平台内经营者的价格行为进行不合理限制或者附加不合理条件。 三是保护消费者合法权益。落实明码标价制度，推动动态定价、差别定价等规则公开，规范免密支付、自动续期、自动扣款等服务，更好保护消费者的知情权、选择权。 行为规则将于2026年4月10日起实施，为经营者留出必要的规范调整时间。国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办将组织主要平台经营者对照行为规则各项监管要求开展自查，自觉规范价格行为，切实抓好政策落实。 公募新发数量创近4年新高总募集规模与过去两年基本持平 据证券时报，2025年以来，公募基金发行市场的“C位”悄然易主，曾被视为市场“压舱石”的债券基金悄然让位，而股票型基金则以十年未见的强势，站上了舞台的中央。与此同时，年内公募基金以新成立1468只基金的数量创下近4年新高，总募集规模与过去两年基本持平。这一“量增价稳”的现象，标志着市场告别了依靠爆款产品“跑马圈地”的时代，转向了以权益类基金为主导、创新产品百花齐放的“精耕细作”的新阶段。 多城整治一批涉房地产不良自媒体账号 近日，包括北京、南京、深圳等地网信、住建、市监等部门联合整治房地产账号和自媒体，加强相关行业的管理。 据北京市住建委微信公众号的消息，为切实加强网络生态治理，坚决遏制房地产领域网络乱象，北京市住房城乡建设委会近日同市委网信办、市公安局等部门，对抖音、小红书、贝壳、58同城、闲鱼、链家、我爱我家、麦田等互联网平台进行联合约谈。 会议指出，部分自媒体账号存在在网络上发布和传播唱衰北京楼市、制造市场恐慌、散布不实信息、虚假房源引流等违规信息问题，严重扰乱市场秩序。会议要求各平台立即开展全面自查，及时下架违规信息、处置违规账号，并加快建立完善常态化行业内容内审机制。 另一边，南京市房产局会同网信、公安、市场监管等部门，针对部分涉房“自媒体”及房地产经纪机构存在涉房信息发布违规行为，联合约谈教育“南京购房通”“栖霞区屋成合诚-王美丽”“河西南部选房官”“成成-南京卖房”“南京子璇说房”“南京楼市毒舌-阿振”“南京博哥聊楼市”等“自媒体”账号及机构。会议要求，各账号及机构要立即开展全面自查自纠、及时下架违规信息，规范网络信息发布和房地产经纪服务行为。 此外，深圳市网信、住建、市监等部门持续推进专项整治，督促属地网站平台严格落实主体责任，依法依约处置一批存在违规开展房地产经纪业务、以返佣名义发布诱导性信息、传播涉房地产不实信息等突出问题的账号。深圳市房地产中介协会也发布通知，为规范深圳房地产相关从业主体经营行为，强化房地产信息发布管理，规范房地产网络信息传播秩序，依据深圳市房地产中介协会《房地产相关从业主体信息发布管理“六不得”》要求，对深圳房地产自媒体实施“机构备案，人员实名，账号纳白”的整体管理，并要求各房地产相关从业主体定期报送房地产自媒体主体及账号信息。 广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，地产既有资产属性，又有民生属性，预期的影响非常大，预期悲观很容易形成传染效应。基于目前大众的消费习惯和接受模式，自媒体、视频号等新媒体已经成为影响楼市预期的主要渠道，这也是导致当前楼市过度悲观、非理性氛围愈演愈烈的原因 之一。他建议，从业人员持证上岗、正规执业。同时，行业自律、信用评价等做法应该得到强化。存量时代下，行业管理和监管应该从增量思维转向存量思维，将二手房的挂牌、价格、中介以及新媒体作为管理重点，而不是还重点管理卖地、规划报建、批售等。（证券时报） 我国成功发射通信技术试验卫星二十三号 据央视新闻，北京时间2025年12月20日20时30分，我国在文昌航天发射场使用长征五号运载火箭，成功将通信技术试验卫星二十三号发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。该卫星主要用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证。此次任务是长征系列运载火箭的第618次飞行。 特朗普签署行政令要求确保美国“太空优势” 新华社华盛顿12月18日电美国总统特朗普18日签署行政令，要求采取加大研发和吸引私营部门投资等举措，确保美国的“太空优势”。 根据白宫发布的该项名为“确保美国太空优势”的行政令，美国政府将调整其太空政策。在备受关注的探月方面，行政令说，通过阿耳忒弥斯计划，在2028年前使美国人重返月球；到2030年建立“永久性月球前哨站的初步要素”，并为下一步火星探索奠定基础。 另一个关注点是在太空应用核能。行政令称，要实现近期利用太空核能，措施包括在月球和太空轨道上部署核反应堆，在2030年前发射月球表面反应堆。行政令还说，要有识别和应对美国太空利益面临威胁的能力，包括在太空中部署核武器等。 行政令鼓励私营部门积极投资太空领域，希望到2028年吸引至少500亿美元的额外投资进入美国太空领域，并且在预计国际空间站2030年退役情况下，寻求通过商业途径进行替代。 17日，美国参议院批准特朗普提名的美国企业家、私人宇航员贾里德·艾萨克曼出任美国航天局局长。艾萨克曼曾表示，他认为美国航天局应该尝试同时瞄准月球和火星，同时优先考虑重返月球。 全球重要经济数据发布 香港万得通讯社报道，日本央行一致同意加息25个基点至0.75%，以抑制物价持续高涨的风险，利率水平达到30年高位。 2025年我国能源重点项目预计完成投资达到3.54万亿元，同比增长11%，预计全年风电光伏新增装机约3.7亿千瓦。“十四五”期间我国非化石能源消费占比提高到20%左右的目标，即将超额完成。 2025年度中国游戏产业年会公布的数据显示，2025年，国内游戏产业实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；游戏用户规模6.83亿，同比增长1.35%，两项数据均创历史新高。中国游戏及相关产业经济规模超过1.2万亿元。 本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等 免责声明 彭竑、钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020）传真：010－85556155网址：www.crsec.com.cn