化工日报

周小燕高级分析师F0308906B Z0016691 王雪忆分析师F03125010 Z0023574 【烯烃-聚烯烃】 丙烯期货主力合约日内下行收跌。基本面上，部分一体化金业丙烯外放情况仍存，加之局部前期复工金业丙烯商品董计划外放，市场整体供应构对充咨。生产企业库存压力可控，稳市意感或相对明显。 塑料和聚丙烯期货主力合约日内大%下跌，进入加滤下行探底阶段。聚乙烯方面，供应端高负荷运行，库存去化续慢。下游开工不定，采购以则需为主，新增订单多多，需求端持续乏力。市场多持观望态度，成交谦情，供需矛府短期难有改等。聚丙烯方面，近期聚丙烯检修装置部分重启，现货货源供应仍较为充裕，且随者天气降温，下游部分行业进入演季，预期需求转弱，市场情绪仍偏谨慎。 【纯苯-苯乙烯】 下降，港口库存继续回升，华东基差周内弱反弹。后市有纯苯装置检修及下游提负预期，供需压力或有所缓解，但甲苯峻化效益好转，供应有增长预期，供需面驱动有限。明年上率年去库预期下，中线考虑逢低介入月差正套。 苯乙烯期货主力合约日内上行收涨，整体延续低位区问整理格局。基本面上，苯乙烯市场或笙持供需双增预期，但供应增加或大于需求增加董，原料绝苯市场或弱势震荡，对苯乙烯提振作用有限。 【聚酯】 上涨的主要原国，日内延续增金上涨势头。PTA加工差低位，新年度无装置投产计划，但存量装置产能利用率有库存去化，短期聚酯开工维持，但现金流压力加大，中线累库及春节国素，聚酯后市有降负预期。整体若，PX强势拉涨主要交易预期，但需求下行期，成本传阻力或逐渐显现，关注持仓表现及聚酯负荷。 部分乙三醇装置检修计划披露，供应收缩的预期对市场有提振，乙三醇周内止跌反弹，但上行驱动不定，日内重心继续回落。周度产董小下调，主要是乙烯法降负：港口累库速度预期放续，现实压力续和。券节前后下游聚酯有降负预期，新年度依旧有较大量装置投产的预期下，乙二醇长线依旧承压，预期低位区问震荡。 原科偏强挤压下游聚弱产品利润。矩针绝对价格随原科波动为主；新年度投产重依旧篇低，长线供需格的润对依旧不理想：产能过刺是长线压力，成本驱动为主。 【煤化工】 年醇海外装置开工持续下降，前伊明仅FPC、KPC两套装置伤仍在运行，装解逐步效暖。沿海国客种原国即货不及预期，叠加货源倒流，港口持续去库，但目前卸货速度恢复正常，短期进口压力仍旧偏高，本周港口或呈现累库。短期行情或震荡偏弱运行，中长期来若行情存在上行驱动，关注5-9月差正套。 承素气头企业检修步续维进，日产小龄下降。煤炭价格定弱，成本压力有所线和。工业下游需求以及复合肥企业整体开工均有小器下调，储备需求持续非进，尿素生产金业小器去云库。集港陆续进行，港口库存小幅增加。承素市场供过于求格局延续，短期行情或随希市场情绪回落。 [氧碱] PVC日内下跌。宁波韩华仍处于检修，华中环保力度较大，预计开工难以提升，供应压力缓解。国内下游开工下滑，出口维持则需，整体需求低逻。库存压力环比下降，同比压力依然较大。电石价格下跌，成本支择减弱，供高需弱，PVC或低位运行。 烧藏日内震荡定势为主。行业库存小龄离加，高压运行。开工略降，延续高位态势，供给压力大。液索表现较好，整体利润小器回升。氧化铝开工缝持高位，刚需仍在；非铝下刚需采购为主。供给高压运行，下游需求增董有限，行业库存高压，行业将继续压缩利润。 【纯碱一玻璃】 纯战日内震荡势运行。纯战库存高位震荡运行。氢碱和联成小器亏损，产量缝维持70万吨以上高压运行，后续有新产重释改，供给压力较大。后续浮法有进一步减产压力，需求有下滑风险。长期绝藏伤面临供需经制压力，反弹高空总路对待；供应增加，下游有减产风险，低位关注多玻璃空纯碱05策略。 玻鸡日内走弱。行业库存由降转增，压力较大。近期产能窄幅波动，12月底有两条产线计划冷修，产能或继续下降。加工订单延续低速态势，需求不足，目前南方订单表及好于北方。弱现实维续，短期建议观塑为主，行业需要继续云产能。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期贷有限公司定经中国证监会批准政立的期资经营机构，已具备期资投资咨询业务资格。 户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信总，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资科、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负资责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯押是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的考贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。