硅料周度报告

摘要 有色贵金属与新能源团队 工业硅： 作者：高光奇从业资格证号：F03149870投资咨询证号：Z0023251联系方式：-- 【行情复盘】 工业硅继续小幅探涨，主力合约05震荡偏强上涨0.81%至8690元/吨左右，01预计仍有修复估值区间。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月19日星期五 12月19日，中国金属硅市场参考价格9593元/吨，与上一个交易日价格持平。今日工业硅期货盘面价格小幅震荡，厂家报价持稳，中间商出货心态亦有减弱，下游按需采购，市场成交略显清淡。下游需求较弱，市场观望心态较浓，预计短期内金属硅价格继续回升。【市场逻辑】 云南、四川地区开工低位稳定，产量平稳；西北地区开工有所下降，产量减少；内蒙 古个别厂家减产，其余地区开工保持稳定。整体来看，市场供应量稍有减少，但因需求弱势，对市场并无较大影响。多晶硅12月减产幅度环比有限，西南地区受枯水期电价上涨影响持续减产，部分企业甚至全面停产，但西北地区部分企业复产与新产能爬坡形成对冲，使得整体供应并未出现大幅收缩，国内有机硅开工稳定，价格上调，对金属硅需求稳定。本周铝棒产量较上周增加，对金属硅需求稍有增加。2025年10月中国金属硅出口4.51万吨，环比减少35.82%，同比减少30.78%。2025年1-10月中国金属硅出口共计60.67万吨。出口方面需求大幅下降。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 工业硅价格如期上涨，修复逻辑仍在，但不宜过分高估，期货大幅下跌后拉大贴水，若现货价格企稳，工业硅仍有修复基差逻辑在，不宜盲目追空，仍可择机做多波段交易。期权可考虑双卖策略，主力合约下方支撑区间关注8000-8200，上方压力区间关注8900-9000。 多晶硅： 【行情复盘】 受市场消息影响，多晶硅主力在60000元/吨左右高位震荡，关注现货价格变化。 【重要资讯】 12月19日，中国多晶硅市场现货均价4.75万元/吨，与上个工作日持平。多晶硅现货成交价格维持稳定，企业新单报价上调，实际成交却持续清淡，新签订单近乎停滞，买卖双方处于博弈阶段，预计短期内多晶硅现货成交价格大概率维持稳定。预计短期内多晶硅市场P型硅料均价维持在4.4万元/吨左右，N型料在4.7-5.5万元/吨。 工业和信息化部电子信息司司长杨旭东18日表示，2026年，光伏行业治理进入攻坚期，将进一步加强产能调控，强化光伏制造项目管理，以市场化、法治化的手段推动落后产能有序退出，加快实现产 期货研究院 能的动态平衡。 12.18根据《广州期货交易所交易管理办法》第四十四条，经研究决定，自2025年12月22日交易时起，多晶硅期货PS2601、PS2602、PS2603、PS2604、PS2605、PS2606、PS2607、PS2608、PS2609、PS2610、PS2611及PS2612合约的交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量由1手调整为5手、每次最小平仓下单数量维持1手。 【市场逻辑】 多晶硅12月减产幅度环比有限，西南地区受枯水期电价上涨影响持续减产，部分企业 甚至全面停产，但西北地区部分企业复产与新产能爬坡形成对冲，使得整体供应并未出现大幅收缩。12月国内多晶硅产量预计将在11.5万吨左右。下游硅片企业因终端需求不足与高库存压力，12月减产力度进一步加大，对多晶硅的采购以刚需补库为主，成交清淡。多晶硅行业库存持续攀升，本月多晶硅整体产量下调幅度有限，而需求端减产幅度更大。 【交易策略】 我们认为多晶硅仍处于消息市，仍以宽幅震荡判断。政策端，产能调控政策未有更多信息披露前，行情仍有反复可能。预期未能走入现实前，多晶硅仍以宽幅震荡为主。主力合约上方压力区间64000-65000，下方支撑区间53000-54000。期权可考虑双卖策略。 品种：标题 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、工业硅产量及开工率.........................................................................................................................4二、工业硅库存.......................................................................................................................................6三、工业硅成本.......................................................................................................................................9四、工业硅下游情况..............................................................................................................................11五、多晶硅基本面数据...........................................................................................................................13六、硅片相关数据..................................................................................................................................16七、电池片相关数据..............................................................................................................................16八、组件相关数据..................................................................................................................................18九、光伏装机量相关数据.......................................................................................................................20 图目录 图1：工业硅:主力合约:收盘价.........................................................................................................................................................2图2：多晶硅:主力合约:持仓量.........................................................................................................................................................2图3：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图5：工业硅基差概览...........................................................................................................................................................................3图6：421基准地（华东）折盘面.......................................................................................................................................................4图7：石油焦现货价格...........................................................................................................................................................................4图8：金属硅：主产区样本周度产量（四川、云南、新疆）....................................................................................................5图9：四川+云南+新疆样本产量合计................................................................................................................................................5图10：四川+云南+新疆样本产量合计.......................