钢材周报：供需双弱，钢价震荡运行

成材市场供需双弱，钢价震荡运行。供给端，螺纹钢产量增加，热卷产量大幅下降；需求端，钢材需求季节性偏弱，表观需求均有所下降。库存方面，钢材维持去库，但热卷去库速度较慢。基差缩小，螺纹主力合约基差181元/吨，热卷主力合约基差1元/吨。钢厂盈利率35.93%，铁水产量继续下降至226.55万吨，环比减少2.65万吨。高炉开工率78.47%，环比下降0.16%；电炉开工率69.23%，环比增加1.5%。基本面显示，钢厂盈利率维持低位，铁水产量下降，螺纹产量小幅增加但供应低位，需求回升但淡季仍将走弱，库存维持去库。钢厂检修及环保限产增加，热卷产量大幅下降至同比低位，需求下降，库存仍有压力，基本面未有好转，终端需求疲弱。中央经济工作会议提出继续实施积极的财政和货币政策，部分钢铁产品实施出口许可证管理政策有利于优化出口结构。短期钢价震荡运行。风险因素包括需求变化和钢厂减产力度增加。螺纹热卷主要地区现货价格环比上升，基差缩小。原料端，铁水产量继续下降，电炉开工率上升，唐山高炉开工率上升，螺纹钢产量回升，热卷产量大幅下降。需求端，建筑用钢每日成交量同比低位，热卷需求大幅下降。库存方面，唐山钢坯库存增加，主要钢材品种库存环比下降，螺纹钢库存维持去化，热卷库存仍处高位。钢材出口环比增加，11月出口998万吨，环比增加19.78万吨，1-11月累计同比增长6.7%。汽车产销增长，11月汽车产量353.2万辆，环比增加17.33万辆，新能源汽车产量188万辆，环比增加10.8万辆。房地产投资同比下滑15.9%，1-11月房屋新开工面积下降20.5%，新建商品房销售面积同比下降7.8%。