日元加息落地，市场流动性回升

贵金属周报 贵金属 日元加息落地，市场流动性回升 核心观点 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 上周金价整体呈现震荡上行走势。宏观层面，多空因素交织：一方面，美元指数在连续调整后触底回升，对以美元计价的黄金构成压制；另一方面，日本央行加息落地，全球市场流动性预期改善，又为金价提供了支撑。在此环境下，纽约金价多次尝试上攻每盎司4380美元关口，但均遇阻回落，与之对应的国内沪金亦在每克980元附近面临明显的技术阻力。这表明当前价位附近多空博弈激烈，市场分歧有所加大。周五夜盘内外金价均站上阻力位，短期上行动能较强。 拉长周期看，自10月底中美元首在釜山举行会晤以来，全球市场风险偏好持续回暖，黄金价格整体维持高位震荡格局。目前金价已再度逼近10月末形成的阶段性高点，技术层面压力逐渐显现。后续需密切关注价格在关键阻力区域的表现，若无法有效突破，短期可能延续震荡整理态势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1行情回顾....................................................................41.1周度走势................................................................41.2指标涨跌幅..............................................................42日元加息后流动性回升........................................................53其他指标追踪................................................................64结论........................................................................7 图表目录 图1美元指数联动.......................................................................................................................................................4图2数据一览................................................................................................................................................................4图3美元指数联动.......................................................................................................................................................5图4美债实际收益率联动.........................................................................................................................................5图5美股走势................................................................................................................................................................5图6波动率变化...........................................................................................................................................................5图7全球主要黄金ETF持仓(吨).............................................................................................................................6图8纽约金银比值.......................................................................................................................................................6 1行情回顾 1.1周度走势 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 1.2指标涨跌幅 2日元加息后流动性回升 上周五，日元加息落地后，短期市场流动性恢复明显，资产普涨，黄金也因此受益。但日元加息对美元来说也是靴子落地，美元指数反弹使黄金承压。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 日元加息后，市场风险偏好回升，标普500波动率下降明显。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 3其他指标追踪 上周SPDR+iShares黄金ETF持仓量为1544.36吨，较上周上升2.83吨。 11月以来，随着金价震荡上行，国际ETF持仓也随之回升，但整体持仓量上升缓慢。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 上周日元加息落地后，贵金属普涨，白银涨幅明显大于黄金，金银比值持续走弱。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 4结论 上周金价整体呈现震荡上行走势。宏观层面，多空因素交织：一方面，美元指数在连续调整后触底回升，对以美元计价的黄金构成压制；另一方面，日本央行加息落地，全球市场流动性预期改善，又为金价提供了支撑。在此环境下，纽约金价多次尝试上攻每盎司4380美元关口，但均遇阻回落，与之对应的国内沪金亦在每克980元附近面临明显的技术阻力。这表明当前价位附近多空博弈激烈，市场分歧有所加大。周五夜盘内外金价均站上阻力位，短期上行动能较强。 拉长周期看，自10月底中美元首在釜山举行会晤以来，全球市场风险偏好持续回暖，黄金价格整体维持高位震荡格局。目前金价已再度逼近10月末形成的阶段性高点，技术层面压力逐渐显现。后续需密切关注价格在关键阻力区域的表现，若无法有效突破，短期可能延续震荡整理态势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。