核心观点与关键数据
全球投资焦点
- 日本央行政策转向：日本央行审议委员安达诚司表示，日本已具备政策正常化条件，渐进式加息是适宜的。日本央行已取消负利率政策和收益率曲线控制（YCC），并逐步减少长期国债购买，同时进行加息。安达诚司强调需避免政策变化引发市场通缩预期，并指出目前无具体加息时间点，但需避免过早加息导致通缩。巴克莱预计日本央行将在今年12月或明年1月加息25基点。
- 市场担忧：市场对日本央行加息节奏和幅度高度关注，因其可能增加日元套利成本，导致资产端收益下降、成本上升，引发市场波动。当前美联储降息后，经济衰退担忧缓解，但经济软着陆数据不足，日元加息仍是重要变量。
美国经济数据
- 零售销售超预期：美国9月零售销售增长0.4%（未经通胀调整），不包括汽车和加油站的销售额增长0.7%，10个类别中有10个类别增长，其中杂货店、服装店领涨。对照组销售增长0.7%，为三个月最高，折年率为2023年初以来最强。
- 劳动力市场强劲：强劲的劳动力市场推动消费者支出，进一步证明经济韧性，基本未显示实质性下行迹象，略微强化美联储降息25基点的预期。
企业业绩与行业动态
- Infosys上调销售预测：因主要经济体增长和通胀放缓，预计全年收入增长3.75%-4.5%，金融服务业保持增长势头。公司看好交易量和软件服务支出复苏，小额交易增长强劲。分析师平均预期为4.23%。
- IT支出复苏预期：全球IT公司等待美联储降息后投资改善，Infosys押注机器学习、分析和云计算提升销售额，生成式人工智能成为亮点，但部分公司表示AI尚未成为主要驱动力。
港/美股回顾
- 港股市场：三大指数午后走低，恒指、国指、恒生科技指数均下跌，科技股普遍弱势，内房股跌超27%（融创中国跌超27%），生物医药股逆势走强，港银股受益政策利好上涨。
- 美股市场：三大股指震荡走低，台积电大涨近10%，中概股指跌3.6%。半导体、能源、科技板块收涨，公用事业、房地产、医疗板块收跌。PayPal跌超12%。中概股多数下跌，阿里跌2.06%，拼多多跌2.96%，京东跌4.17%。
欧美市场一览
- 美国债市：国债利率大涨，2年期国债利率报3.9719%，10年期国债利率报4.0906%，因零售销售超预期且首次申领失业救济人数下降，显示经济强韧。
- 外汇市场：彭博美元指数四连涨，报1254.84，因美国经济数据强劲削弱美联储降息预期。欧元/美元跌至1.0831，日元兑美元跌破150关口，报150.21。
- 欧洲股市债：欧洲股市创三周最大涨幅，斯托克欧洲600指数涨0.8%，欧洲央行年内第三次降息25基点。德国国债下跌，交易员加大押注欧洲央行更大幅度降息。
能源与金属
- 能源：原油四连跌后小幅反弹，WTI原油期货报70.67美元/桶，交易员权衡美国库存下降、中东供应风险及中国刺激政策不及预期。
- 金属：基本金属普跌，COMEX期金涨0.6%报2707.5美元/盎司，COMEX期银跌0.6%报31.774美元/盎司，LME期铜跌0.4%报9516.0美元/吨。
研究结论
- 日本央行加息路径仍是市场关键变量，需关注其政策节奏和幅度对全球资金流向及日元汇率的影响。
- 美国经济数据强劲，支撑美联储降息预期，但经济软着陆数据不足，市场仍需观察。
- IT支出复苏预期增强，人工智能相关投资有望成为长期驱动力。
- 港股科技股和内房股承压，生物医药和港银股表现相对强势。
- 美股半导体板块受AI需求提振，但中概股多数下跌，需关注行业分化。
- 美元指数持续走强，欧元和日元承压，欧洲央行降息预期增强。
