一周焦点
2025年最后一次央行周落幕，回顾全年各国央行表现：美联储三次降息具备前瞻性，欧洲央行接近完成目标，英国央行仍有降息空间，日本央行年初和年末加息但整体鸽派。
美联储
- 面对特朗普政策干扰，内部分歧加大，但最后三次降息具备前瞻性，达到预期平衡。
- 关键数据补发显示就业市场转弱，通胀压力减轻，证实了此前降息的必要性。
- 特朗普政策干扰：试图影响美联储独立性，任命鸽派理事，未来主席人选也可能偏向鸽派。
欧洲央行与英国央行
- 欧央行上半年降息4次，下半年按兵不动，通胀接近目标，预计中短期维持当前利率。
- 英国央行降息符合预期，通胀未达标，预计明年仍有2-3次降息空间。
日本央行
- 年初和年末加息，但整体鸽派，通胀长期高于目标，预计明年仍有1-2次加息可能。
交易模式
美国多项数据补发显示衰退降温趋势加强。
关键数据
美国
- 补发就业数据喜忧参半：失业率超预期升高，就业岗位创造下行。
- 通胀意外降低：CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.6%。
- 其他数据：批发销售下滑，整体库存回升，房地产指数小幅回升，成屋销量下滑，PMI全面回落，消费者信心指数下修。
欧洲
- 英国通胀超预期回落：CPI同比+3.2%，核心CPI同比+3.2%。
- 其他数据：欧元区进出口放缓，工业和营建产出回暖，英国失业率回升，欧元区CPI同比小幅下修，英、法、德PPI下行，欧元区PMI回落。
日本
- CPI小幅回落：同比+2.9%，核心CPI同比+3.0%。
- 其他数据：核心机械订单大幅增长，贸易转为顺差。
重要事件
美国
- 美联储主席人选接近发布，官员表态显分歧。
- 特朗普政策：降低部分美国人药品价格，签署近万亿美元的年度国防政策法案，起诉英国广播公司，威胁对欧盟采取报复措施，不排除与委内瑞拉开战，签署行政令确保美国的“太空优势”，宣布用关税给美军发奖金，解雇约24名驻外大使。
欧洲
- 英国央行降息，欧央行按兵不动。
- 德国、法国、英国等领导人发表联合声明，将组建“多国部队”支持乌克兰。
日本
- 央行加息符合预期，未来或继续上调。
- 传日本央行最早下月开始出售ETF持仓。
- 日媒报道特朗普曾警告高市早苗“别来添乱”。
其他地区
- 墨西哥降息。
- 俄美将在迈阿密会谈。
- 乌克兰与美国就安全保障合作、和平方案等议题磋商。
- 俄罗斯总统普京举行“年度盘点”活动。
- 韩元汇率跌跌不休，韩国“国家队”宣布救市。
本周关注
美国三季度GDP，日本12月东京CPI。
