碳酸锂年度报告：储能引爆新周期，锂市寻锚

2025年，碳酸锂市场经历了V型反转，价格波动剧烈。市场可分为四个阶段：1-4月供需宽松，价格窄幅承压；4-7月贸易战冲击和成本坍缩，价格下跌；7-10月政策扰动主导，价格高位巨震；10-12月储能需求爆发，价格突破10万元/吨。核心驱动因素包括成本支撑、供给扰动和需求拉动。

供给端，2025年全球原生锂资源供给162.4万吨LCE，同比增长22%，增速放缓。2026年供给预计提升至206.3万吨LCE，同比增长27%，增速呈“前高后低”走势。中国锂资源供给预计2025年同比增长38%，2026年同比增长42%。非洲锂资源成为新增长点，全球供给格局从集中走向分散。

需求端，2025年全球新能源汽车销量预计2058万辆，同比增长18%。中国乘用车市场增速放缓，出口超预期增长。储能需求爆发，预计2025年全球储能电池产量540GWh，同比增长50%。中国储能市场取消强制配储，市场化机制健全，预计2025年储能新增装机约111GWh。海外储能市场百花齐放，中国储能新增出海订单达214.7GWh。

2026年全球锂资源供需平衡预计呈现小幅过剩状态，过剩率约5%。需求端持续超预期增长，供给端弹性压制上方空间。预计2026年碳酸锂价格走势将延续高波动，逢低布多为首选策略。

核心观点：降本、矿种变更、储能爆发。关键数据：2025年全球原生锂资源供给162.4万吨LCE，需求162.4万吨；2026年供给206.3万吨LCE，需求200.4万吨。研究结论：2026年市场延续供需双旺，价格核心运行区间上移但幅度受限，走势宽幅震荡为主。