【基本面跟踪】
- 现货消息：截至2025年12月17日，中国甲醇港口样本库存量为121.88万吨，较上期减少1.56万吨，环比下降1.26%。本周港口库存窄幅去库，显性外轮卸货计入21.09万吨，江内有10.66万吨在靠船货尚未计入库存。华东主流社会库提货良好，浙江烯烃工厂检修继续影响消费；华南港口库存小幅累库，广东进口及内贸船只补充库存，福建库存略有累库。
- 宏观与估值：全国发展和改革工作会议强调整治“内卷式”竞争，对大宗商品情绪形成阶段性推动，甲醇或阶段性震荡反弹。但基本面估值限制上方空间，2200-2250元/吨为较强压力位，MTO负反馈风险提升。下方支撑主要参考河南煤头装置现金流成本线（2000-2050元/吨），煤炭价格中枢上移推动成本端企稳。
【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（中性）
【研究结论】
短期港口库存去化改善甲醇基本面，但宏观利好与基本面估值限制反弹空间，预计甲醇阶段性震荡，上方压力明显，下方成本支撑逐步企稳。MTO利润压缩影响上行持续性，需关注负反馈风险。
