橡胶
- 供给端：国内云南11月底停割、海南产区逐步减产；海外泰国、越南天气正常，新胶呈现季节性增量。泰国天胶主产区天气相对正常，新胶产出呈现增长趋势。海南产区逐步减产，部分民营乳胶加工厂停工。
- 需求端：国内轮胎企业半钢胎开工负荷为71.44%，较上周走低；全钢胎开工负荷为63.13%，较上周走低。轮胎库存持续累库，终端消化有限。
- 库存：天胶仓单和交易所总库存均环比增加，20号胶仓单和交易所总库存均环比下降。
- 结论：国内产胶进入停割期，海外降水缓解，原料预期继续上量，下游需求年底走弱，轮胎库存持续累库，终端消化有限，预计胶价震荡走势。
PX&PTA&MEG
- PX：价格跌后大幅反弹，中国和亚洲PX开工负荷分别稳定在88.1%和78.9%。天津石化一套39万吨PX装置计划下周初停车。
- PTA：价格震荡偏强，开工负荷为73.2%，英力士125万吨PTA装置降负运行，后期可能停车。涤纶长丝亏损，主流大厂计划自律减产保价。
- MEG：内盘重心小幅冲高回落，受sharq2装置停车消息影响。中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在71.97%，华东主港地区MEG港口库存约84.4万吨。
- 结论：下游产销放量，聚酯链价格反弹。PXN和TA加工费有望修复，预计PX和TA价格有继续反弹空间。MEG价格反弹幅度有限，供需偏宽松，价格上方承压。
聚烯烃
- 供应：PE和PP产量将维持高位，下周部分装置有计划降负。
- 需求：PE和PP下游制品平均开工率较前期走低，包装等主流领域需求乏力，塑编行业订单下滑。
- 库存：PE炼厂累库，PP总库存窄幅波动。
- 结论：聚烯烃基本面边际走弱，库存向下游转移压力较大，预计聚烯烃整体维持震荡偏弱表现。
PVC
- 供应：产能利用率高位震荡，部分装置有计划降负，预计产量小幅下降。
- 需求：下游开工率环比下降，需求进入淡季，后续存走弱预期。
- 库存：下游需求转淡，去库压力增加。
- 结论：供给维持高位震荡，国内需求放缓，整体来看基本面驱动依旧偏空，估值方面随着期货价格不断下探，基差较之前有所修复，预计PVC价格趋于底部震荡。
甲醇
- 供应：国内供应恢复正常，到港短期维持高位，伊朗装置大面积停车，产量预期下降。
- 需求：宁波富德装置检修，华东MTO装置开工率有所降低，预计烯烃总需求走弱。
- 库存：短期库存下降，后期可能会有反复。
- 结论：伊朗装置停车将导致到港下滑，但MTO装置负荷同样下降，短期由于卸货节奏偏慢，库存下降，后期可能会有反复，考虑到下游聚烯烃价格较难有大幅度上涨，因此甲醇价格存在上限，预计甲醇维持底部震荡。
