生猪市场
- 价格：本周国内生猪价格震荡上涨，后期涨幅加快。全国均价11.7元/公斤，河南地区11.88元/公斤，均较上周上涨。前期北方降温带动需求，后期南方降温及养殖挺价操作推动价格上行。
- 母猪与仔猪价格：后备母猪价格1560元/头，较上月跌7元/头；仔猪均价219元/头，较上周涨1元/头。仔猪补栏情绪谨慎，部分压栏，高价成交难，外销量减少。
- 供应：能繁母猪存栏环比下降，降幅扩大，首次降至4000万头以下，预计2026年下半年出栏下降。前三季度生猪出栏量高于去年同期，供给端持续施压。交易均重北方下降，南方上涨。
- 养殖利润：自繁自养和外购仔猪养殖利润均环比改善，亏损缩窄，仔猪育肥盈利增幅更大。
- 屠宰：屠宰企业开工率环比上涨，北方降雪及气温下降提振需求，冬至备货积极性提升。
- 需求：消费者信心恢复缓慢，节日需求乏力，生猪市场逢节必跌。
- 行业：养殖企业规模化占比提升，畜禽养殖规模化率达73%。上市猪企受政策调控影响降能繁存栏，牧原9月底母猪存栏降至330.5万头。牧原10月生猪销售707.6万头，仔猪出栏量预计增加。上市猪企经营数据分化，前十企业出栏超2024年全年水平。2025年下半年行业亏损扩大，预计2026年去产能加速，猪价有望反转。饲料成本预期下降，大型企业规模优势显现，猪价向成本靠拢。2024年底养殖成本13-14元/公斤，2025年12-13元/公斤，2026年大企业成本预计10元/公斤。
鸡蛋市场
- 价格：鸡蛋期货止涨调整，远月强于近月。现货价格弱势震荡，褐壳蛋日度均价3.04元/斤，较上周跌0.05元/斤。
- 供应：蛋鸡存栏环比下降，未来产能缓慢下降。养殖单位补栏谨慎，种蛋利用率环比持平。大日龄蛋鸡数量有限，出栏量环比下降。
- 养殖成本：鸡苗价格上涨，养殖成本小幅增加。中国鲜蛋周度成本3元，较上周增加0.01元。
- 养殖利润：鸡蛋养殖仍处于亏损阶段，每斤鸡蛋对应亏损0.17元。
- 贸易形势：销区鸡蛋销量环比减少9.8%，同比减少22%。市场购销不温不火，轮库条件改善。
- 期现基差、月间价差：期货偏弱运行，建议暂时观望，等待后市操作机会。未来关注养殖端补栏、淘汰意愿变化对产能的影响。
养殖成本
- 生猪：养殖成本环比回落，对应前期仔猪补栏成本下降。
- 鸡蛋：鸡苗价格上涨，养殖成本小幅增加。
养殖利润
- 生猪：自繁自养和外购仔猪养殖利润均环比改善，亏损缩窄。
- 鸡蛋：鸡蛋养殖仍处于亏损阶段。
贸易形势
- 生猪：屠宰企业开工率环比上涨，订单增加。
- 鸡蛋：销区鸡蛋销量环比减少，市场购销不温不火。
期现基差、月间价差
研究结论
- 生猪：短期价格震荡上涨，长期看去产能加速，猪价有望反转。
- 鸡蛋：短期供给充裕，蛋价弱势震荡，未来产能缓慢下降。
