通胀降温叠加失业率超预期，贵金属延续强势

市场要闻与重要数据

• 宏观面：美国11月CPI同比上涨2.6%，低于预期；核心CPI同比上涨2.6%，创2021年初以来最慢增速。美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于预期，但失业率升至4.6%，创2021年9月以来新高。日本央行加息25个基点至0.75%，以抑制通胀，利率达30年高位。
• 基本面：上期所黄金仓单为91716千克，白银仓单为899636千克。Comex黄金库存降至36005922.36盎司，白银库存降至453726894.98盎司。黄金SPDR ETF持仓量1,052.54吨，白银SLV ETF持仓量16,018吨。CFTC数据显示，黄金投机净多头持仓119,808张，白银多头净持仓21,254张。沪深300指数下跌0.28%，贵金属相关板块下跌2.50%。光伏价格指数持平于13.72，经理人指数环比下跌6.92。

策略

• 黄金：谨慎偏多。11月通胀与超预期失业率对贵金属形成提振，日央行加息落地未构成明显利空。黄金作为美元资产替代的中长线逻辑未变，预计价格仍将偏强震荡，区间或在960元/克-1000元/克之间。
• 白银：中性。白银价格创历史新高，金银比价存在修复需求，但需警惕高位震荡获利了结风险，操作上仍可逢低买入套保，但需控制仓位并严格执行止损。
• 套利：逢低做多金银比价期权，暂缓。

风险

• 海外流动性冲击。