光纤需求迎拐点20251221

2025年12月22日09:29 关键词 光电光互联硅光3.2T CPO OCS新创新生元杰天福光纤光缆预制棒G652D G654E空芯光纤东数西算DCI康宁普利斯曼OFS 全文摘要 光纤光缆行业近期面临的价格波动与全球需求的持续增长密切相关，其中，AI技术的快速发展，特别是北美市场的强劲增长，成为拉动光纤光缆需求的重要驱动力。此外，非运营商市场，尤其是无人机市场的迅速发展，也显著增加了对光纤光缆的需求。技术层面，新材料和新技术的应用，如MPO技术，被认为是推动行业增长的关键因素。 光纤需求迎拐点-20251221_导读 2025年12月22日09:29 关键词 光电光互联硅光3.2T CPO OCS新创新生元杰天福光纤光缆预制棒G652D G654E空芯光纤东数西算DCI康宁普利斯曼OFS 全文摘要 光纤光缆行业近期面临的价格波动与全球需求的持续增长密切相关，其中，AI技术的快速发展，特别是北美市场的强劲增长，成为拉动光纤光缆需求的重要驱动力。此外，非运营商市场，尤其是无人机市场的迅速发展，也显著增加了对光纤光缆的需求。技术层面，新材料和新技术的应用，如MPO技术，被认为是推动行业增长的关键因素。展望未来，国内外市场提供了丰富的机遇，头部企业有望通过满足不断增长的需求，实现持续增长。尤其在MPO技术领域，相关厂商将扮演满足未来市场扩张的重要角色。 章节速览 00:00光电板块未来半年投资机会分析 对话围绕光电板块未来半年的投资机会展开，指出短期需关注相关公司业绩执行度，中期看2027年需求增长，长期则聚焦技术结构变化。头部公司及北美的基建参与企业被视为重点投资对象，硅光、CPO等新技术成为交易热点。 06:11光纤光缆行业涨价趋势与AI驱动下的未来展望 光纤光缆行业因AI驱动的需求增长而展现出显著的涨价潜力和持续性。尽管国内厂商涨价起点并非完全由AI引发，但AI的全球性需求将为中国厂商带来巨大发展机会。行业结构显示，上游光棒利润最高，而光缆则主要依赖加工费。未来几年，数据中心需求将逆转传统电信网络为主导的格局，成为光纤光缆行业的重要增长点。 10:37全球光缆市场需求与价格差异分析 对话探讨了全球光缆市场的需求情况，指出中国占据全球一半左右的产能，而北美需求占比快速提升，预计未来五年复合增速高于当前预测。市场价值因地区价格差异显著，普通光缆海外售价可高达国内两倍。此外，北美数据中心建设加速，光缆需求增速全球领先，预计美国市场复合年增长率超14%，但实际需求可能更高。 14:53全球光纤光缆需求分析：北美市场主导与无人机需求突变 对话深入探讨了全球光纤光缆需求的分布，指出北美市场因其高需求和封闭性，成为全球增长的主要驱动力。同时，美国供应商通过控制产能维持价格稳定。此外，非北美的无人机需求突变为行业带来意外惊喜，成为新的增长点。 17:29散仙市场：行业需求变化的风向标 散仙市场作为非运营商市场的代表，其价格波动反映了行业供需变化。与占国内需求80%以上的运营商市场相比，散仙市场受房地产、出口及特定品类需求影响，价格变化更为敏感。近年来，海外抗弯需求提升及运营商集采价格下滑，导致散仙市场价格波动，成为观察行业趋势的风向标。 21:31光纤与光缆市场分析：产能利用率与扩产意愿 光纤价格全球上涨，国内出货量显著提升，产能利用率高企，企业谨慎扩产；光缆产量增势有限，国内产能不足，部分企业转向海外生产，出口受限。 24:46光纤无人机与AI驱动下的光模块需求激增 讨论了光纤无人机在军事冲突中的应用，强调了其通信稳定性和低成本特性，以及由此带来的巨大需求增长。同时分析了AI驱动下光模块需求可能翻倍的前景，指出未来几年内，数据中心互联（DCI）将成为光纤需求增长的重要驱动力，特别是在美国市场。 27:48美国宽带法案与中美光缆产业竞争分析 对话讨论了美国BEAD法案对宽带建设的影响，指出该法案旨在改善美国偏远地区的光纤网络，但受政策变动影响，实施进度缓慢。同时，分析了中美在光缆产业的竞争态势，指出中国企业在海外市场的布局策略，以及中美贸易战对双方产业合作的影响。 31:25无人机与AI驱动下的光纤光缆需求分析 对话围绕无人机需求增长及AI技术发展对光纤光缆行业的影响展开，指出无人机需求的不确定性与AI数据中心建设的持续性需求，特别是北美市场的增量。分析了全球光纤产能增长情况，强调北美市场扩展缓慢可能促使需求外溢至中东、欧洲等地，利好国内光纤光缆企业。特别提及MPO企业直接受益于北美增量红利，建议关注头部光纤光缆企业及MPO企业未来几年的盈利弹性。 思维导图 发言总结 发言人2 他对光纤光缆行业进行了深入分析，指出随着AI技术的发展，未来几年光纤需求将显著增加，尽管最初的涨价不完全由AI驱动，但其需求的全球增长，特别是对中国厂商而言，是一个巨大机遇。他们强调，光纤光缆的原材料，即预制棒，是行业利润的主要来源，而从上游到下游的生产过程中，利润集中在光纤环节。全球需求方面，特别提到了中国在该行业的领先地位和北美市场的快速增长，指出光纤光缆需求受电信网络、数据中心、家庭宽带和无人机应用等多种因素驱动。无人机领域对光纤的高需求，以及美国市场在AI和宽带投资上的增长，对光纤光缆需求起到了刺激作用。市场策略方面，讨论了出口、产能利用率和价格波动，预测了未来行业发展趋势，并推荐关注头部光纤光缆企业和MPO企业，认为这些企业在把握市场机遇方面具有显著潜力。 发言人1 讨论了市场面临的严峻信息过载问题，指出了真伪难辨信息与真实信息并存的现象。他强调短期内，市场将关注相关公司的订单情况和物料储备，预计一两个月内会显现结果。他特别提到，市场目前主要聚焦于头部公司的业绩执行度，部分公司可能超出预期。此外，他还分享了对2027年及2028年市场需求的乐观预测，指出市场的积极态度，但实际准确性需依赖具体数据。他还提到了未来技术的发展，如硅光、3.2T、CPO等，认为这些技术变革将为市场带来新的交易机遇。最后，他强调了在北美基建项目中头部公司的机遇以及对新技术适应良好的公司的发展潜力，邀请他人分享更多观点。 要点回顾 在接下来的半年内，影响光纤光缆行业的重要因素有哪些？ 发言人1：在未来的半年中，我们主要关注三个方面：第一，从Q4到明年，相关公司的业绩执行度和价值发现情况；第二，通过跟踪包括DSP、TEC、TIA、PCB以及各类测试设备在内的订单及物料储备情况，来判断明年上市公司的业绩兑现度是否超预期以及实现的可能性；第三，市场会根据成本指标（如cos）对未来产能和供给进行推测，以验证对27年和28年需求的判断。 市场如何通过具体指标预测未来的订单可见度？ 发言人1：市场将从相对前瞻的指标，如成本与卡的产能、供给及功能块之间的关系着手，分析不同网络架构下的配比方式，并结合对科沃斯总量和结构的反复检查与核实，来推测未来的市场一致性并形成交易预期。 对于2027年及以后的需求，目前有哪些明确的信号或计划表明产业链需求情况？ 发言人1：目前，部分偏上游且扩展周期较长的光电公司已经开始亲自制定27年及28年的大幅扩产计划，并且这个计划正在逐步落地，反映出未来整个产业链的需求较为乐观。 技术发展变化对未来几年光纤光缆行业有何影响？ 发言人1：从长期来看，未来技术发展将带来总量和结构的变化，特别是如硅光、3.2T、CPO等新技术的应用将带来更多的交易机会。预计到27年，行业将出现明显的增量变化，而具体时间节点上，AI驱动的增量需求在全球范围内将对外溢，为中国厂商带来巨大的发展机会。 在光纤光缆行业，有哪些公司在未来有较大的投资机会？ 发言人1：在未来半年内，重视头部公司参与北美基建的机会尤为突出，例如新创、新生活、元杰、天福等公司，它们有望受益于新技术变化并进入供应链体系。此外，MPO、连接器、光纤等领域也存在寻找相关公司机会的空间。 在传输网和家庭宽带、数据中心等场景中，主要使用哪两种光纤？ 发言人2：在传输网和基站网络中主要使用G652D光纤，而在家庭宽带和需要抗弯曲性能的场景中，通常采用抗弯曲的单模光纤，此外，在长途干线如国内东数西算或海外DCI项目中，可能会用到G654E甚至空芯光纤。 光纤产能或产量方面，光棒与光纤之间有何差异？ 发言人2：光纤的产能或产量相比光棒要大，因为除了光棒厂商自己生产外，还有第三方光缆制造商也会生产光纤。因此，光纤的生产规模比光棒要大。 从利润角度看，哪个环节最赚钱？ 发言人2：从整个行业的利润来看，光棒是最赚钱的环节，大部分利润集中在光棒和光纤这两个环节，光缆主要赚取的是加工费，其利润率相对较低。 全球光缆需求情况如何，中国在全球占比是多少？ 发言人2：中国在全球光缆需求中占据约一半的市场份额，大约2.25亿芯公里的需求量，而北美地区的光缆需求量正在快速提升，并预计在未来几年内增速会进一步上调。 全球光缆和光纤的价值量估算如何？ 发言人2：假设全部为普通光缆，全球光缆的价值量约为100亿美元；而全球光纤市场规模加权平均约为一百多亿人民币，但实际市场规模会随着价格波动而有所变化。 美国光缆市场的需求状况及增速如何？ 发言人2：美国光缆市场需求增长迅速，目前占比约为1亿至1.2亿芯公里，且复合年增速可能超过CRU预测的14%，实际需求增速可能会更高，主要受益于数据中心建设和DCI建设的推动。 国内外光纤产能和产量之间的关系如何？ ：国内光纤产能大于产量，因为历史上的供需周期波动导致部分产能利用率平均只有七八十水平；而北美地区，特别是美国，产能基本等于产量，且产能利用率非常高，如康宁等公司当前产能已饱和。 这种供需状态是人为调控还是市场需求驱动的？ 发言人2：这种状态既有需求拉动也有供应策略的影响。北美市场的需求增长迅速，同时美国供应商能够自主控制供应量以稳定国内价格，因此既有市场需求也有供给策略的作用。 全球光纤光缆需求如何分布？ 发言人2：全球光纤光缆需求分为国内和海外两部分。国内需求占据全球一半，其中运营商市场占比约80%，非运营商市场占比10%至20%。海外需求中，北美接近一半，其余主要动力来自东南亚、南非、中东欧及中欧等发展中国家和地区。 闪现市场的特点及价格变化情况如何？光纤光缆行业价格动态及其对闪现市场的影响是什么？ 发言人2：闪现市场是非运营商市场，占国内总需求的10%到20%，下游主要涉及房地产建设和海外出口。闪现市场如同风向标，受运营商需求波动影响明显，当运营商需求增加时，闪现市场价格会上涨。今年6月份以来，闪现市场价格触底回升，回升原因主要与海外市场需求特别是无人机市场的大幅度提升有关。从闪现市场转向运营商集采市场，其价格通常较为固定。若闪现市场价格优于运营商集采价格，光纤企业会优先供应闪现市场。近年来，海外市场的价格往往高于运营商集采价格，使得部分厂商将更多产能供应海外市场。闪现市场的价格变化体 现了行业的供需状况，并且受季节性因素影响，如年底备货和促销清库存等。 当前光纤光缆行业的产能利用率和扩产情况如何？ 发言人2：2020年产能利用率较低，但到2025年第一季度已提升至89%。尽管当前市场需求良好，但行业内企业基于历史经验，采取谨慎策略评估需求，目前并无明确扩产意愿，且部分企业在2021至2023年已进行过产能扩张，当前主要是提高已有时有产能利用率，而非大规模扩产。 光缆的产量增长情况如何，与哪些因素有关？ 发言人2：国内光缆产量在下半年有所提升，但增长幅度不大，约为2000万新公里左右。这一增长部分归因于移动的招标备货和拉动效应。 光缆产能是否充足，有何出口情况？ 发言人2：国内光缆产能不够充足，产量同比可能持平，且存在一定的出口量。但由于国内产能限制，无法满足全部国内外需求，导致部分海外需求无法在国内得到满足。 无人机光纤耗材的需求增量主要来自哪里？当前无人机光纤的月产能及潜在需求有多大？ 发言人2：无人机光纤耗材的需求增量主要源于中东俄乌战争等冲突地