贵金属有色早报

品种观点参考

时间周期说明

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月

计算方法说明

1. 有夜盘品种以夜盘收盘价起始，无夜盘品种以昨日收盘价起始，当日日盘收盘价终点，计算涨跌幅度。
2. 跌幅 >1%为弱势，0~1%为震荡偏弱，0~1%为震荡偏强，>1%为强势。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货

黄金（AU）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：短线看强
• 核心逻辑：
  • 上周金价震荡上行，美元指数触底回升利空黄金，日元加息落地流动性回升利好黄金。
  • 纽约金多次在4380美元附近冲高回落，对应沪金980元一线有较大技术压力。
  • 自10月底中美元首釜山会晤后，风险偏好回升，金价高位震荡，目前再度逼近10月底高位，持续关注技术压力。

铜（CU）

• 日内观点：强势
• 中期观点：强势
• 参考观点：长线看强
• 核心逻辑：
  • 上周铜价先抑后扬，持仓量随价格回升。
  • 日元加息落地宏观氛围回暖，有色普涨。
  • 高铜价抑制消费，基差和月差走弱，期价近弱远强格局明显。
  • 中国铜冶炼厂与Antofagasta敲定2026年铜精矿长单加工费Benchmark为0美元/吨与0美分/磅。
  • 短期宏观推动铜价上行，上行动能较强，产业被动跟随。
  • 持续关注伦铜1.2万美元关口压力，对应沪铜9.5万关口。

仅供参考，不构成任何投资建议