焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：停产减产煤矿复产缓慢，炼焦煤供应稍显偏紧，整体相对稳定。期货盘面上涨带动市场情绪好转，部分煤种价格小幅上涨，但终端仍以刚需采购为主，受焦炭提降悲观情绪影响，主流参与者持谨慎态度，焦煤价格将继续承压。
2. 库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上周减少21万吨。
3. 盘面：焦煤主力合约20日线向上，价格在20日线上方。
4. 主力持仓：焦煤主力净空，空增。
5. 预期：钢厂亏损压力加大检修限产，铁水产量持续回落，部分钢厂对焦炭提降，产地部分煤价仍有降价预期，炼焦煤价格下行压力仍在，预计短期焦煤价格或偏弱运行。
6. 利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量。
7. 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭观点

1. 基本面：原料煤价格跌幅收窄，焦企吨焦利润有所回落，多地启动天气污染管控，部分焦企被动限产，影响局部焦炭供应边际收紧。但多数焦企开工仍持续高稳，焦炭供应较为宽松。钢厂控制到货节奏，厂内焦炭库存稍有累积。
2. 基差：现货市场价1630，基差-110，现货贴水期货。
3. 库存：钢厂库存626万吨，港口库存187万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存858万吨，较上周减少1万吨。
4. 盘面：焦炭主力合约20日线向下，价格在20日线上方。
5. 主力持仓：焦炭主力净多，多增。
6. 预期：钢厂盈利一般，对焦炭采购仍偏谨慎，焦企厂内焦炭库存进一步累积。原料煤价格持续回落，焦炭现货价格支撑减弱，焦炭第三轮提降即将落地，供需面延续宽松格局，预计短期焦炭偏弱运行。
7. 利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。
8. 利空因素：钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支。

关键数据

• 焦煤港口库存：295万吨，较上周减少0.1万吨。
• 焦炭港口库存：195.1万吨，较上周增加1万吨。
• 独立焦企库存：焦煤819.3万吨（减少69.2万吨），焦炭42.5万吨（增加3.5万吨）。
• 钢厂库存：焦煤803.8万吨（增加4.3万吨），焦炭626.7万吨（减少13.3万吨）。
• 焦炉产能利用率：74.48%。
• 吨焦平均盈利：25元。
• 焦炭日均产量：数据未提供。
• 焦炭月度产量：数据未提供。
• 高炉开工率：数据未提供。
• 铁水产量：数据未提供。