方正通信AI液冷国产厂商有望突围催化一NV机柜出货带动

催化一：NV机柜出货带动液冷台企Q4增长明显提速奇鋐科技10、11月单月销售同比增长132%、142%，较前三季度的营收增速80%明显提速。 双鸿10、11月单月销售同比增长67%、78%，前三季度为31%。 主要原因是英伟达GB机柜出货量持续提升，后续GB300、Rubin将进一步提升液冷单机柜价值量。 【方正通信&AI】液冷：国产厂商有望突围 催化一：NV机柜出货带动液冷台企Q4增长明显提速奇鋐科技10、11月单月销售同比增长132%、142%，较前三季度的营收增速80%明显提速。 双鸿10、11月单月销售同比增长67%、78%，前三季度为31%。 主要原因是英伟达GB机柜出货量持续提升，后续GB300、Rubin将进一步提升液冷单机柜价值量。 催化二：液冷成为缓解AI”缺电“问题的重要举措液冷方案在PUE（电源使用效率）上存在明显优势，随着海外缺电问题日益显著，有望加速液冷方案在AI服务器，甚至通用服务器上的渗透。 催化三：谷歌TPU成为液冷重要增量谷歌TPU V7单卡功耗提升至980W，将100%使用全液冷架构，这使得液冷从ASIC方案的“可选项”变成“必选项” 同时，以谷歌TPU为代表的ASIC方案出货量有望上修，成为重要增量市场。 建议关注：英维克、申菱环境、科创新源等。 风险提示：液冷渗透率不及预期、机柜方案出货不及预期、供应商竞争加剧等。