本周北证50小幅回调0.13%，高端制造、新材料等成为近期市场主线

行情回顾

截至2025年12月20日，本周北证50指数下跌0.13%，沪深300指数下跌0.28%，创业板指数下跌2.26%，科创50指数下跌2.99%。

北证A股板块对比

北证A股成分股共286个，平均市值30.29亿元。本周北证A股日均成交额约为226.21亿元，较上周上涨15.97%，区间日均换手率为5.16%，环比上涨1.24pct。北证A股在换手率和流动性等指标上优于科创板、上证主板等主要市场，但在平均市值和成交规模方面仍有一定提升空间。

行业重要新闻

• 中国人民银行：金融支持海南自贸港建设，封关金融准备已完成，推出EF账户等金融政策，多项贷款增长。
• 国家发改委等部门：发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，推动煤炭产业向高端化、清洁化转型，明确新建及有条件存量项目力争达到标杆水平。
• 市场监管总局：平台要求商家“全网最低价”可能构成垄断，发布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》。

观点

• 行业推荐：北交所市场震荡回暖，建议关注政策催化的高景气赛道及细分领域稀缺龙头。资金轮动至商业航天、智能制造、数字经济等板块，相关题材个股上涨明显，如天力复合、汉鑫科技、星辰科技等。建议关注产业景气度高及稀缺性龙头，重点布局商业航天、智能制造、数字经济、低空经济等方向以及估值相对低位的专精特新成长型个股。
• 投资建议：市场呈现结构性估值分化，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为70.69/70.12/13.65/39.54/214.22倍。建议优先配置具备北交所技术壁垒突出且与产业政策共振的创新成长领域标的及低估值个股。

风险提示

• 政策风险
• 流动性风险
• 外部环境波动风险