电子行业周报：TPU需求上涨带动Google产业链发展

行业研究/行业点评 2025年12月21日 TPU需求上涨带动Google产业链发展 ——电子行业周报（2025/12/15-12/19） 行业及产业电子 投资要点： 强于大市 本周（2025/12/15-12/19）本周SW电子行业指数（-3.28%），涨跌幅排名31/31位，沪深300指数（-0.28%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：商贸零售（+6.66%），非银金融（+2.90%），美容护理（+2.87%），社会服务（+2.66%），基础化工（+2.58%），涨跌幅后五分别为:电子（-3.28%），电力设备（-3.12%），机械设备（-1.56%），综合（-1.53%），通信（-0.89%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：品牌消费电子（+1.48%），面板（-0.41%），LED（-1.57%）；涨跌幅后三分别是：其他电子Ⅲ（-4.63%），数字芯片设计（-4.40%），半导体材料（-4.10%）。 事件：据12月15日《经济日报》报道：随着GoogleTPU（张量处理器）需求上涨，谷歌将扩大了对联发科合作定制新一代TPUv7e的订单，且TPUv7e预计于2026年一季度末进入风险性试产。 相关研究 《人工智能月度跟踪：摩尔线程、沐曦股份IPO首发成功》2025-12-19 《电子行业周报：NVIDIAH200芯片放松出口限制》2025-12-16《爱建电子专题报告：iPhone折叠屏有望带来产业发展拐点》2025-12-15《电子行业周报：字节跳动发布豆包手机助手》2025-12-08《“朱雀三号“首飞在即，推动卫星通信行业发展》2025-12-01 TPU（张量处理器）是谷歌专为机器学习研发的定制化ASIC芯片，核心作用是加速神经网络的训练与推理过程。相较于通用计算的GPU，TPU针对特定AI任务进行深度优化，具备更高的运行效率，可全面覆盖模型训练与推理全流程。ASIC市场呈现高增长趋势，国内外厂商加速布局。深圳市电子商会及VerifiedMarketResearch数据显示，全球ASIC市场规模从2019年283亿美元提升至2024年451亿美元，2019-2024年复合增长率为9.77%据GlobalMarketInsight数据，2024年全球ASIC市场按终端应用领域划分：消费电子（27.5%），电信（20.0%），工业（17.5%），汽车电子（15.0%），航天航空与国防（10.0%），医疗（5.0%），其他（5.0%）。 GoogleTPU自2016年v1在I/O大会披露以来，开启了专用AI计算芯片的规模化发展之路。这款28nm制程的初代产品，以28MB芯片内存、300GB/s带宽及92TOPS算力，奠定了专用AI加速的基础。随后为适配模型训练需求增长，2017-2018年推出的v2、v3，在存储、晶体管数量、带宽等方面持续升级，以满足增长的模型训练需求。2021年v4升级为7nm工艺，引入3D环面互联架构，算力和内存带宽进一步提升；后续v5优化了并行度和延迟，v6升级了HBM内存与互联带宽并配备专用加速器，2025年v7则通过支持FP8精度、搭载大容量HBM3e内存及OCS光交换技术，实现了算力和数据传输效率的大幅提升，更好适配大模型的训练与推理需求。 证券分析师 许亮S08205250100020755-83562506xuliang@ajzq.com 随着谷歌TPU持续迭代与产能扩张，有望拉动光模块、高端PCB等供应链企业迎来发展新机遇。中际旭创作为全球领先的高速光模块供应商，产品覆盖100G-1.6T规格，适配数据中心、AI算力等核心场景，2024年研发投入13.33亿元持续优化产品；腾景科技聚焦光学光电子主业，凭借六大核心技术平台、与Lumentum等主流厂商的稳定合作（间接切入谷歌、英伟达供应链）及10.61%的研发占比实现稳步增长；长芯博创深耕光通信领域，产品覆盖三大核心场景，2024年研发投入1.14亿元（占比6.55%），不断推动产品迭代，海外收入达7.75亿元（同比+81.07%，占比44.34%），同时推进印尼工厂扩产以提升境外产能。 联系人 朱俊宇S0820125040021021-32229888-25520zhujunyu@ajzq.com 投资建议：建议关注Google供应链的投资机会。 风险提示：1）国际贸易摩擦加剧2）下游需求不及预期3）技术升级进度滞后 目录 1.GoogleTPU需求上涨............................................................................4 1.1TPU概述.....................................................................................................................................41.2GoogleTPU发展史梳理............................................................................................................51.3Google链相关供应商................................................................................................................6 2.全球产业动态.....................................................................................11 2.1沐曦股份12月17日登陆科创板.........................................................................................112.2国产射频芯片企业昂瑞微登陆科创板.................................................................................112.3美光科技披露2026财年第一季度财报...............................................................................112.4中微公司筹划收购众硅科技股权，积极拓展CMP设备业务...........................................12 3.本周市场回顾.....................................................................................13 3.1SW一级行业涨跌幅一览........................................................................................................133.2SW电子三级行业市场表现....................................................................................................143.3SW电子行业个股情况............................................................................................................143.4SW科技行业其他市场表现....................................................................................................15 4.风险提示.............................................................................................16 图表目录 图表1：GPU与TPU参数对比.......................................................................................4图表2：全球ASIC市场规模及同比................................................................................4图表3：2024年全球ASIC市场按终端应用领域划分.....................................................4图表4：海内外厂商ASIC芯片产品性能对比..................................................................5图表5：GoogleTPU发展史梳理....................................................................................6图表6：2020-2025Q1-3中际旭创营业收入及同比........................................................7图表7：2020-2025Q1-3中际旭创毛利率情况...............................................................7图表8：中际旭创2023年位列全球光模块厂商第一........................................................7图表9：中际旭创营业收入（按地区）............................................................................8图表10：中际旭创持续加码研发投入..............................................................................8图表11：2020-2025Q1-3腾景科技营业收入及同比.......................................................8图表12：2020-2025Q1-3腾景科技毛利率情况.............................................................8图表13：腾景科技研发投入及研发占比..........................................................................9图表14：2020-2025Q1-3长芯博创营业收入及同比......................................................9图表15：2020-2025Q1-3长芯博创毛利率情况.............................................................9图表16：长芯博创研发投入及研发占比........................................................................10图表17：长芯