黑色系周报：铁矿石

2025年12月19日 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 1、港库累积、钢厂库存去库； 观点： 铁水环比下降；港库累积、钢厂库存去库。铁矿石上行空间有限。铁矿石2605合约震荡。 基本面要点： •供给： 1-0月国产原矿累计产量85173.6万吨，同比-3.2%。 10月中国进口铁矿砂及其精矿11131万吨，同比+7.19%；1-10月累计进口铁矿砂及其精矿102889万吨，同比增加0.62%。 2025年12月8日-12月14日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2965.5万吨，环比增加310.2万吨。澳洲发运量2052.6万吨，环比增加85.2万吨，其中澳洲发往中国的量1702.1万吨，环比增加113.9万吨。巴西发运量912.9万吨，环比增加225.0万吨。 •需求： 铁水-2.65万吨至226.55万吨，同比去年下降2.87万吨。 Mysteel统计全国45个港口日均疏港量313.45万吨，环比减少5.74万吨。 •库存： 本期45港口库存15512.63万吨，环比增加81.21万吨，同比增加538.15万吨。 钢厂库存8723.95万吨，环比减少110.25万吨，同比减少847.75万吨，库存天数31.1天，环比减少0.09天。 1、价格和价差-价格 1、价格和价差-价格 1、价格和价差-价格 1、价格和价差-价差 1、价格和价差-价差 1、价格和价差-价差 1、价格和价差-价差 1、价格和价差-价差 1、价格和价差-价差 2、供给 2、供给 2、供给 东亚期货 2、供给 2、供给 3、需求 3、需求 3、需求 3、需求 3、需求 4、库存 4、库存 4、库存 4、库存 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065