核心观点
Lamb Weston Holdings, Inc. 是一家全球领先的增值冷冻土豆产品生产商、分销商和营销商，在美国爱达荷州鹰城总部运营。公司拥有北美和国际两个报告业务板块，主要面向100多个国家提供广泛的增值冷冻土豆产品，其中薯条占据其产品组合的大部分。
关键数据
- 截至2025年11月23日，公司拥有1.388亿股普通股，面值1美元。
- 2025财年第二季度，公司净销售额同比增长8%，达到16.18亿美元，其中北美板块销售额基本持平，国际板块销售额增长4%。
- 2025财年截至2025年11月23日的上半年，公司净销售额同比增长1%，达到32.77亿美元，其中北美板块销售额下降1%，国际板块销售额增长4%。
- 公司2025财年第二季度净利润同比增长9820万美元，达到6210万美元，其中北美板块净利润增长18.6亿美元，国际板块净利润下降2.14亿美元。
- 公司2025财年截至2025年11月23日的上半年净利润同比增长3510万美元，达到1.264亿美元，其中北美板块净利润基本持平，国际板块净利润下降1.56亿美元。
- 公司2025财年第二季度毛利率同比下降4.6%，主要受价格/组合下降影响，但通过成本节约计划提高了运营效率，部分抵消了不利影响。
- 公司2025财年截至2025年11月23日的上半年毛利率同比下降9.4%，主要受价格/组合下降、工厂负担成本增加以及阿根廷新工厂启动成本影响。
- 公司2025财年第二季度销售、管理及行政费用同比下降4.4%，主要得益于持续的成本节约计划，部分被薪酬和福利递延抵消。
- 公司2025财年截至2025年11月23日的上半年销售、管理及行政费用同比下降12.8%，主要得益于持续的成本节约计划，部分被薪酬和福利递延抵消。
- 公司2025财年第二季度净利率为3.8%，其中北美板块净利率为5.3%，国际板块净利率为-25.6%。
- 公司2025财年截至2025年11月23日的上半年净利率为3.1%，其中北美板块净利率为2.0%，国际板块净利率为-15.6%。
- 公司2025财年第二季度资本支出为1.373亿美元，主要用于在阿根廷扩大薯条产能和其他生产设施现代化工作。
- 公司2025财年截至2025年11月23年的上半年资本支出为4.8亿美元，主要用于在美国、荷兰和阿根廷扩大薯条产能。
- 公司2025财年第二季度经营活动产生的现金流量净额同比增长1.011亿美元，主要得益于营运资本改善和净利润增加。
- 公司2025财年截至2025年11月23年的上半年经营活动产生的现金流量净额同比增长5.03亿美元，主要得益于营运资本改善和净利润增加。
- 公司2025财年第二季度融资活动现金流出为1.876亿美元，主要用于股票回购、支付现金股利和偿还债务。
- 公司2025财年截至2025年11月23年的上半年融资活动现金流出为2.2亿美元，主要用于股票回购、支付现金股利和偿还债务。
- 公司2025财年第二季度拥有13.05亿美元的现金及现金等价物，以及135.03亿美元的可动用信贷额度。
研究结论
Lamb Weston Holdings, Inc. 在北美和亚洲市场取得了持续的增长和市场份额提升，但全球经营环境依然竞争激烈。公司通过重启北美生产线和实施成本节约计划，提高了运营效率并降低了成本。公司预计未来将继续面临宏观经济和地缘政治压力，并将通过战略计划扩大客户基础并推动长期增长。
