油脂
- 行情回顾：三大油脂本周大幅下跌，菜油跌幅最大。全球油菜籽供需格局偏向宽松，中国对加拿大油菜籽产品加征关税导致加拿大出口暴跌。国内菜油进口量不大，基差表现较强。棕榈油产量良好，但面临去库压力，出口需求疲软。进口大豆成本上升，国内豆油库存处于高位。CBOT大豆价格承压，国内豆粕库存处于高位。
- 核心要点：国内现货价格下跌，库存下降，但进口大豆量增加。大豆压榨量处于高位，开机率上升。棕榈油库存高于预期，出口需求疲软。CFTC持仓显示投机基金增持芝加哥大豆，削减芝加哥豆油净空单。
- 后期展望：油脂市场预计继续探底，等待底部形态出现，反弹幅度谨慎。
- 策略：现货企业以适当补库为主，期货投资者多单持有。
玉米
- 行情回顾：现货价格小幅下调，期货主力合约下跌。东北玉米价格稳定，华北地区价格维持区间内震荡，销区市场价格下跌。
- 基本面分析：玉米供应充足，售粮进度加快，港口库存上升。小麦价格相对平稳，对玉米替代优势缩小。进口替代谷物替代优势增强。饲用需求小幅回落，深加工消费量止降回升。
- 后期展望：玉米产需基本平衡，后期上涨空间有限，价格或震荡为主。
- 策略：现货企业以适当补库为主，期货投资者多单持有。
生猪
- 行情回顾：生猪价格趋势震荡上涨，期货主力合约震荡走高。供应端，能繁母猪存栏量下降，仔猪存栏量增加，大猪存栏量下降，压栏和二育现象较多。需求端，屠宰企业开工率上升，屠宰量增加。
- 基本面概览：长期供应看，能繁母猪存栏量下降，生猪出栏量小幅增加。中期供应看，仔猪存栏量增加，生猪出栏量小幅增长。短期供应看，大猪存栏量下降，压栏和二育现象较多。当期供应看，商品猪出栏量增加，出栏体重上升。进口供应看，猪肉进口量减少。二育需求看，二次育肥补栏积极性一般。屠宰需求看，屠宰企业开工率上升，屠宰量增加。
- 后期展望：生猪供应有望保持小幅增加的态势，春节前需求弹性强，但10月二育压栏相对集中，叠加产能持续释放形成双重供应压力，继续施压期货价格。
- 策略：期货投资者观望为宜，养殖企业套保空单伴随出栏减持。
豆粕
- 周度回顾与操作建议：现货价格小幅上涨，期货价格下跌。外盘美豆价格承压，出口销售量对比去年同期仍然低，南美新作方面整体偏利空。国内豆粕现货同样偏弱运行，拍卖频率增加，港口大豆库存偏高。
- 核心要点：大豆种植方面，USDA报告对项目没有做出变动，美豆重新回归供需相对平衡的基本面。美豆出口方面，出口销售量对比去年同期仍然低，中国对美豆维持着高关税。国内大豆进口及压榨方面，压榨利润为负，进口大豆到港量增加，港口大豆库存逐步降低。豆粕成交及库存方面，国内主要油厂豆粕库存为99.99万吨，较上周减少。
- 后期展望：国内豆粕成本抬升，但市场成交偏弱。
- 策略：期货投资者多头暂时不宜抄底。
鸡蛋
- 周度回顾与操作建议：鸡蛋现货价格低位企稳、后续稳中小涨，期货价格低位震荡。需求角度来看，存在双旦备货的预期，预计现货仍然以小幅震荡为主。
- 数据汇总：存栏方面，目前处于历史同期高位。补栏方面，目前势头持续偏弱。存栏占比方面，120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比下降，120-450日龄蛋鸡月度存栏占比上升，450日龄以上待淘蛋鸡月度存栏占比下降。成本收入及养殖利润方面，鸡蛋现货价格环比小幅上涨，蛋鸡饲料成本环比持平，蛋鸡苗价格环比小幅上涨，种蛋利用率环比持平，蛋鸡养殖利润方面，目前处于历史极低位置。淘汰鸡方面，淘汰量有所减少，淘汰日龄有所加速，淘汰鸡价格方面，处于历史同期偏低位置。需求、库存及生猪价格方面，鸡蛋销量方面，处于历史同期较低位置。鸡蛋库存方面，综合来看偏高。生猪价格方面，处于历史同期偏低位置。
- 后期展望：鸡蛋现货价格以小幅震荡为主，期货价格等待1月现货上涨幅度对近月合约的指引。
- 策略：期货投资者等待远月合约充分调整后再择机入场，且以滚动操作为宜。
白糖
- 数据概览：原糖指数和郑糖指数下跌，现货价格下跌，期货价格下跌，基差扩张。巴西中南部地区糖厂提前收榨，甘蔗制糖比例下降，糖产量同比大降。北半球印度、泰国丰收进展顺利，糖价维持弱势震荡。南方开榨糖厂不断增多，市场缺乏信心，下游采购意愿低迷。郑糖投机空头完成移仓后继续增仓打压，糖价不断下探。
- 后期展望：糖价不断下探，预计5000关口可能是短期底部。
- 策略：无明确策略建议。
