原油
- 美国EIA预测2026年全球石油库存上升，平均油价55美元/桶。
- 委内瑞拉局势对地缘形成利好，特朗普下令封锁受制裁油轮，但出口业务正常。
- 油价在年内低点附近拉锯，供应过剩压力主导，短期地缘因素或致油价反弹，但大幅飙升难现。
PX&PTA
- PX：国内负荷平稳，开工高位，1月检修预期支撑PX加工费上涨。
- PTA：装置无变化，聚酯开工超预期但终端需求转弱，PTA加工费约180元/吨。
- 风险：1月上旬终端放假可能引发产业链负反馈，价格短期跟随成本震荡。
MEG
- 开工率下降，现货价格触底回升，多套装置检修降负。
- 港口库存持续累库，高库存压制价格，关注检修供应收缩可能致累库放缓。
BZ&EB
- 纯苯：低利润下减产，开工下降，港口库存高位，下游需求疲软，价格偏弱震荡。
- 苯乙烯：检修致开工率偏低，港口库存或微去，下游3S开工回落，需求转淡。
- 苯酚：开工回落，终端提货偏弱，预计随成本端偏弱震荡。
关键数据
- PX：国内产能利用率89.21%，亚洲78.97%。
- PTA：周均产能利用率73.81%，库存天数3.76天。
- 乙二醇：价格刷新年内新低至3650元/吨，综合产能利用率61.71%。
- 聚酯：周均产能利用率86.9%，下游短纤去库，长丝累库。
- 织造：江浙开工率62.90%，订单天数11.07天，成品库存26.12天。
- 纯苯：开工率74.94%，苯乙烯开工率69.13%，港口库存26万吨。
- 下游：PS开工率54.5%，ABS开工率70.1%，库存PS去库，ABS高位。
研究结论
- 原油：短期受地缘支撑，但供应过剩压力持续，价格或震荡。
- PX&PTA：PX加工费短期支撑，PTA价格反弹高度有限。
- MEG：供应改善或致价格宽幅震荡，中长期仍承压。
- BZ&EB：纯苯苯乙烯需求疲软，价格偏弱，关注检修及库存变化。
